進入2009年后，以西藏礦業(yè)(000762，收盤價18.20元)、杉杉股份(600884，收盤價11.62元)、中信國安(000839，收盤價11.84元)、中國寶安(000009，收盤價8.59元)為代表的新能源汽車鋰電池概念股掀起了牛年第一輪沖擊波;此后行業(yè)振興規(guī)劃以及科技部、財政部一系列產(chǎn)業(yè)扶持政策陸續(xù)公布，下游整車廠商如安凱客車(000868，收盤價5.49元)、福田汽車(600166，收盤價9.59元)等的行情也隨之啟動。去年國慶節(jié)前，“股神”巴菲特斥資18億港元入股比亞迪，“新能源汽車”這一名詞由此走入A股投資者視線。
可以說，“新能源汽車”成為了今年以來市場表現(xiàn)最耀眼的概念，追逐概念的資金已經(jīng)將產(chǎn)業(yè)從上至下仔仔細細地“篦”了一遍。
隨著多項扶持規(guī)劃的出籠，新能源汽車將從“概念”變成具備現(xiàn)實產(chǎn)能、實實在在的產(chǎn)業(yè)。誰才是這個新興產(chǎn)業(yè)的實質(zhì)受益者?
【產(chǎn)業(yè)鏈解析】
電池技術(shù)是關(guān)鍵
業(yè)內(nèi)研究員們普遍認(rèn)為，混合動力車是未來數(shù)年內(nèi)新能源汽車的發(fā)展主流。
常規(guī)來說，混合動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈大致分3個環(huán)節(jié)：上游有有色金屬原材料，中游有車載動力電池材料供應(yīng)商和電池生產(chǎn)商，下游有整車廠商。對核心技術(shù)的掌控，使中游電池廠商將成為行業(yè)發(fā)展最大的受益者;而整車廠商幾乎很難在這場行業(yè)盛宴中分享到什么。
考察點1整車廠商
缺乏核心技術(shù)主導(dǎo)權(quán)
按照發(fā)改委相關(guān)界定，新能源汽車三大核心技術(shù)為車載能源系統(tǒng)、驅(qū)動系統(tǒng)及控制系統(tǒng);用招商證券分析師汪劉勝的話來說，就是車載電池、電動機和電控系統(tǒng)。其中電池技術(shù)尤為關(guān)鍵，東海證券汽車行業(yè)分析師趙世光告訴記者，之所以新能源汽車價格居高不下，就是因為動力電池組成本太高;一輛造價26萬元的豐田普銳斯，電池成本在8萬元左右，占整車成本的1/3。
中下游之間的這種關(guān)系，不禁讓人想起幾年前起步不久的液晶電視產(chǎn)業(yè)。面板是平板電視最主要的成本，而當(dāng)時境外大廠完全掌控了這一市場，導(dǎo)致下游品牌廠商完全沒有話語權(quán)——時任創(chuàng)維數(shù)碼(00751，HK)董事局主席的王殿甫直言，“80%的利潤都被面板廠賺走了?！?/SPAN>
研究員們的觀點也印證了這一猜想。天相投顧分析師指出，當(dāng)前的行業(yè)趨勢是，自動控制技術(shù)、計算機技術(shù)和電力電子技術(shù)已經(jīng)發(fā)展得非常成熟，汽車電控化、模塊化趨勢非常明顯，而整車企業(yè)變得更像是服務(wù)型行業(yè)?？刂葡到y(tǒng)供應(yīng)商控制著汽車產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)和技術(shù)方向，獲得最高的利潤。
另有一位不愿具名的研究員講得更加直白，他說，目前國內(nèi)的現(xiàn)狀是，整車廠商沒有自己核心的東西。作為混合動力車核心部件的車載動力電池和電控系統(tǒng)，基本依靠進口，自主核心技術(shù)不高;很多整車廠商實際上不是在“生產(chǎn)”新能源汽車，而是在“組裝”新能源汽車。他表示，如果整車廠商不能自主擁有核心技術(shù)，必然要受制于電池廠商，成本問題也不能得到解決。
考察點2車載電池
技術(shù)難 成產(chǎn)業(yè)化瓶頸
電池技術(shù)依然是制約純電動汽車產(chǎn)業(yè)化的瓶頸，在車載電池比功率、比能量、循環(huán)次數(shù)、耗費的充電時間長短等關(guān)鍵指標(biāo)方面均存在著瓶頸，這點在核心技術(shù)與它基本相同的混合動力車上就可以觀察到。
混合動力車3種車載電池中，鉛酸電池由于嚴(yán)重的環(huán)境污染，早已退出主流應(yīng)用;鎳氫電池雖然是目前商用化主流，但是上述主要指標(biāo)的實驗室數(shù)據(jù)均低于鋰電池，且理論上基本不存在提升空間;鋰電池盡管性能優(yōu)越，然而安全性尚不能得到保證，且相對較高的成本也阻礙了其商用。日信證券分析師樊愷郁就表示，電池性能不佳使純電動汽車在行駛里程上有很大限制，此外還有些現(xiàn)實問題——現(xiàn)在尚未建成純電動汽車專用的充電站。
燃料電池汽車雖然是真正的“零排放”，但離我們更遠。汪劉勝告訴記者，目前燃料電池汽車主要采用氫能源電池，不僅對技術(shù)的要求很高，而且由于涉及氫能利用，各方面都需要非常大的投入。
天相投顧分析師也表示，目前燃料電池造價太高——采用白金作催化劑，質(zhì)子交換膜價格同樣昂貴，氫的制取、密封和儲運困難。據(jù)悉，北京奧運會時有廠商提供的燃料電池客車成本達到了350萬元/輛，而同期混合動力客車的成本則為100多萬元。
（轉(zhuǎn)載）
