北京時間2月13日晚間消息，阿里巴巴(NYSE：BABA)今日發(fā)布了截至2019年12月31日的2020財年第三季度財報(注：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束)。阿里巴巴第三財季營收1614億元，市場預(yù)期1592.09億元，去年同期為1172.78億元，集團收入同比增長38%，中國零售市場移動月活躍用戶數(shù)量超8億，2019年12月淘寶直播產(chǎn)生的GMV及月活躍用戶數(shù)量同比增長均翻倍。阿里巴巴第三財季云業(yè)務(wù)收入107.2億元人民幣，分析師預(yù)估106.8億元人民幣。
財報發(fā)布后，阿里巴巴集團執(zhí)行副董事長蔡崇信、CEO張勇及CFO武衛(wèi)出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
杰弗瑞分析師Thomas Chong：第一個問題，新冠病毒爆發(fā)之后，商家們會不會更加快速地上線，有助于實現(xiàn)公司數(shù)字化和數(shù)據(jù)方面的戰(zhàn)略?第二個問題，支付寶和餓了么在本地生活業(yè)務(wù)方面如何才能實現(xiàn)更好地協(xié)同效應(yīng)?
張勇：這次疫情爆發(fā)之后，很多消費者也調(diào)整了他們的生活方式，很多公司也調(diào)整了他們的辦公方式，很多人在家遠(yuǎn)程辦公，在家通過電商購買生活必需品，包括生鮮產(chǎn)品等。像我前面所說的，新冠病毒的爆發(fā)確實帶來了巨大的挑戰(zhàn)，但另一方面來說，這也為人們提供了一次感受新的生活方式和工作方式的機會，我認(rèn)為數(shù)字化最終也會成為一個大的趨勢。
本地生活服務(wù)是消費產(chǎn)業(yè)非常重要的一個領(lǐng)域，阿里巴巴有長期的決心和承諾來發(fā)展本地生活服務(wù)，我們并不認(rèn)為這是一個業(yè)務(wù)，而是支持消費的一個基礎(chǔ)?，F(xiàn)在公司的本地生活服務(wù)部門在胡曉明的帶領(lǐng)下，正在更好地實現(xiàn)與支付寶業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，支付寶一開始推出的時候是一個支付工具，而現(xiàn)在已經(jīng)成為越來越強大的消費媒介。
美銀美林分析師Eddie Leung：關(guān)于天貓和淘寶的一個問題，剛才提到這部分業(yè)務(wù)的供應(yīng)和物流在疫情中受到影響，我想知道從需求角度而言，不同產(chǎn)品的品類在大城市和低線城市有沒有什么不一樣?比如在服裝，家電等大的品類上的需求變化有什么不同?
張勇：這段時間，我們確實看到不同產(chǎn)品的品類之間出現(xiàn)很多變化，像食品，生活用品，快銷品等品類有非?？斓卦鲩L，當(dāng)然一方面的增長來自于傳統(tǒng)商家的銷售，我們?yōu)槠涮峁┡渌?。對于服裝和消費電子等品類，確實會有挑戰(zhàn)，當(dāng)然這個挑戰(zhàn)首先來自于供給，同時來自于疫情中消費者購買這些品類產(chǎn)品的意愿也會有暫時地下降，但是在這個事情過去之后，情況會有好轉(zhuǎn)。至于地區(qū)的變化，這次的疫情也讓很多低線城市比較新的用戶，也開始在網(wǎng)上購買很多日常必需品，對于未來而言，這是非常好的一個變化。(天恒)
摩根大通分析師Alex Yao：關(guān)于疫情對本季度財報造成的影響，剛才武衛(wèi)是否提到說與實體行業(yè)生產(chǎn)及配送有密切關(guān)系的業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)量會出現(xiàn)減少?是不是中國零售市場的收入在三月份的這個季度有所下降?包括商家管理收費和傭金收入都會有所下降?第二個問題，如果這次疫情是短暫的影響，就像2003年的非典一樣，那么之后的復(fù)蘇會是V型還是U型的曲線?換句話說，疫情結(jié)束之后，有沒有什么因素妨礙立即的復(fù)蘇?
武衛(wèi)：疫情對于三月份這個季度的影響有兩方面，一是疫情直接的影響，二是我們給予商家的扶持和資助的項目?？傮w上看，我們預(yù)計對于三月份這個季度的營收將造成負(fù)面影響，也就是增長率會有所放緩， 不排除較大幅度的放緩，但是目前還不知道，因為現(xiàn)在才二月中旬。第二點，中國零售市場的業(yè)務(wù)，包括淘寶天貓，當(dāng)然涉及到商家管理收費和傭金收入兩塊，還包括本地生活服務(wù)，可能也會出現(xiàn)收入的負(fù)增長。
張勇：是V型還是U型的調(diào)整，或者是復(fù)蘇，主要看還需要多少時間疫情才能結(jié)束，如果說需要很長時間，那可能需要比較長時間復(fù)蘇，因為現(xiàn)在很多服務(wù)業(yè)都中斷了。但是這幾天我們也看到，除了武漢之外，一些大城市的情況也是有好轉(zhuǎn)的跡象，下面我們還要繼續(xù)觀察情況的發(fā)展，來判斷恢復(fù)的時間。
匯豐分析師Billy Wang：第一個問題關(guān)于本地生活服務(wù)，我看到稅息折舊及攤銷前虧損率收窄，請問未來這個趨勢會否繼續(xù)?我們也知道餓了么有48%的新增用戶來自于支付寶app，這是否說明這個領(lǐng)域的競爭已經(jīng)趨于理性化?也就是不光是靠價格來競爭。第二個問題，公司的產(chǎn)品研發(fā)費用中，運營杠桿率有所提高，可否介紹一下這方面的情況?
張勇：公司承諾推動本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)的長期發(fā)展， 我們管理這個業(yè)務(wù)并不是為了盯著稅息折舊及攤銷前利潤率，我們的重點是為了商家和消費者創(chuàng)造價值，現(xiàn)在看確實也是這樣一個趨勢，越來越多的企業(yè)都在擁抱數(shù)字化，越來越多消費者的生活也在擁抱數(shù)字化，所以我們也在探討在哪些方面，通過什么方式為商家和消費者創(chuàng)造更多更好的價值。
武衛(wèi)：關(guān)于產(chǎn)品研發(fā)方面的杠桿率，如果分項來看，里面很大的一塊是員工的費用，隨著業(yè)務(wù)的增長，我們也在物色聘請很多的數(shù)字科學(xué)家。我們在2020財年第三季度錄得非常強勁的收入增長，但是在招募員工方面，我們沒有達(dá)到同樣的速度，所以業(yè)務(wù)增長有它的速度，而隨著這個速度的加快，有些固定成本不會相應(yīng)加快，從而形成你所說的杠桿。
瑞士信貸分析師Tina Long：三季度的傭金收入和銷售額有一定差異，有給到一些商家和商品品類收費折扣，請問這是雙十一一次性的，還是會變成持續(xù)性的做法?哪些品類會享受到收費折扣?第二個問題，四季度關(guān)于疫情的進展，武衛(wèi)剛才提到會對收入增長有負(fù)面影響，那么在這種情況下，我們的成本端除了一些固定的成本需要支出的，另外可變動的成本，比如營銷費用和那些不必要花的成本，會有相應(yīng)的減少，讓我們整體的利潤增長不會受到太大影響?
武衛(wèi)：關(guān)于傭金的付費費率在哪些品類上有沒有雙十一的影響，今年雙十一表現(xiàn)非常亮眼，確實有一些影響。整體來講，在優(yōu)惠費率比較多的是大快銷，消費電子這幾個主要類目。商家在銷售額的增長上也有非常良好的表現(xiàn)，根據(jù)我們傭金優(yōu)惠費率的政策，我們給予了他們一些優(yōu)惠。
第二個問題，在現(xiàn)在的情況下的成本和費用支出，是不是有一些會有節(jié)約，的確是這樣，有一些會有節(jié)流，比較典型的像線下會議，差旅費用就不會和一般季度一樣了，當(dāng)然我們這次也快速盤點了這些節(jié)流的方式，因為這是個壞事，但是也可以讓一些因素變成好事，從年前開始，管理層和員工都開始線上辦公，在家遠(yuǎn)程辦公，其實工作效率還是非常不錯的，整個經(jīng)營和運營都處理的非常好。我們也有一些總結(jié)，有些事情不一定要在線下完成，線上也可以搞得很好，所以確實有一些節(jié)約，但至于會不會對利潤增長有幫助，我覺得利潤的變化首先要看收入，這個占比重最大。另外我們也拿出了扶持計劃給商家，我們的扶持計劃力度非常大，可能市場上或者全世界都找不到這么一家公司，在最困難的時候以這么大的力度扶持商家，這些扶持計劃可能對于利潤會有負(fù)面影響，然后成本節(jié)流是正面的影響。我們覺得在疫情結(jié)束之后，該回來的還會回來，我們看到的是一次性的影響。
加拿大皇家銀行資本市場分析師Mark Mahaney：一個比較宏觀的問題，關(guān)于中國整體零售市場中線上銷售的滲透率，公司給到的數(shù)字是27%，我想中國作為這么大的國家，地區(qū)差異很大，有些地方線上零售的比率很高，有些地方比較低，你們所看到的最高比率有多少?
張勇：關(guān)于線上銷售的普及率，還是要看不同的地區(qū)。一線城市的線上零售普及率還是非常高的，但是在低線城市中，線上銷售的需求還是在不斷增長。剛才我們也報告說我們有超過50%的新增用戶是來自于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，不光是低線城市，包括農(nóng)村地區(qū)都有條件，包括未來會有四級和五級的基礎(chǔ)設(shè)施來支撐農(nóng)村的消費者享受和都市居民一樣的數(shù)字生活。 第二個問題關(guān)于商品品類，這次疫情爆發(fā)之前，服裝和消費電子的需求還是比較高的。但是，在食品尤其是生鮮食品方面，普及率還是偏低的，而隨著疫情的爆發(fā)，越來越多的消費者在線上購買日常生活物資，包括生鮮和食品，通過電商平臺或者手機app從附近的門店購買相關(guān)的產(chǎn)品。我們認(rèn)為在疫情過后，人們會更加愿意在線上購買日常必需品。
花旗分析師Alicia Yap：第一個問題，菜鳥在三月份的這個季度，會不會也像本地生活服務(wù)和中國零售市場業(yè)務(wù)一樣，出現(xiàn)營收的負(fù)增長?對于云業(yè)務(wù)而言，疫情可能起到了推動作用，會否出現(xiàn)高于此前預(yù)期的增長?還是未來長期都會有受益的趨勢?第二個問題，對于那些比較重要的商品品類，比如快銷品和消費電子，我們所提供的收費折扣是跟雙十一有關(guān)的一次性的優(yōu)惠，那么三月份這個季度，經(jīng)營這些品類商品的商家會不會就拿不到相應(yīng)的收費折扣?由于受目前疫情的影響，公司會否給經(jīng)營服裝或者其他品類商品的商家以優(yōu)惠的費率?未來這些優(yōu)惠會否持續(xù)?
武衛(wèi)：菜鳥在財務(wù)上的體現(xiàn)還可以，但是實際的影響挺大，原因是從二月初到現(xiàn)在，我們觀察到快遞員的缺乏，運力不足，也有包裹積壓，運力只有百分之十幾，不到二十，那為什么在收入上沒有體現(xiàn)那么大的影響呢?有兩個原因，第一，菜鳥今年的收入增長非常好，因為有一些技術(shù)性的產(chǎn)品開始慢慢收費，包括末端的服務(wù)，所以收入增長非常好，比起去年的基數(shù)還是會增長。第二，由于菜鳥是被合并的公司，它給天貓和天貓超市提供服務(wù)的收入其實是內(nèi)部抵消的，所以其一大部分收入受到影響，其實是不體現(xiàn)在收入那一行上的。
關(guān)于優(yōu)惠傭金費率的問題，我們在這方面的政策一直是有的，不是今年或者這個季度加的，也不是專門為雙十一提供的，優(yōu)惠主要是為了鼓勵做得好的商家，公司會持續(xù)地提供，與以往一樣。商品品類還是與商家掛鉤，只不過這次很多的重點品類我們也會重點考慮，將來疫情過去之后我們會繼續(xù)優(yōu)惠費率的安排。
高盛分析師Piyush Mubayi：剛才管理層說在最近12天看到了情況的好轉(zhuǎn)，可否詳細(xì)介紹一下?你們也看到了某些業(yè)務(wù)發(fā)展的契機，比如現(xiàn)在有超過2億人通過釘釘來遠(yuǎn)程辦公，可否介紹釘釘最好的三個功能以及如何支持在家辦公?疫情爆發(fā)之后，釘釘?shù)臉I(yè)務(wù)增量和未來發(fā)展機會有多大?可否介紹一下目前該業(yè)務(wù)的日活躍用戶數(shù)和月活躍用戶數(shù)?
張勇：疫情爆發(fā)這10-15天以來帶來了很大影響，直到本周，從周一開始，很多大城市，包括北上廣深，很多辦公室員工開始上班，物流網(wǎng)絡(luò)也開始有所恢復(fù)，我是從這個意義說，情況開始有所好轉(zhuǎn)，但是關(guān)鍵還是看供給方面，包括產(chǎn)品的供應(yīng)，物流運力服務(wù)的供應(yīng)，需求還是在那里的，我堅信在疫情結(jié)束之后，消費者肯定愿意出去消費，因為這段時間一直都是待在家里。
釘釘在疫情爆發(fā)期間出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長，它的功能就是幫助人們在家遠(yuǎn)程辦公，也可以進行虛擬會議，包括搭建虛擬教室，幫助老師和學(xué)生的互動。另外，釘釘也推出了健康狀態(tài)打卡服務(wù)，大家可以在釘釘上報平安。這些功能受到很多公司單位和學(xué)校的歡迎。面對需求方面爆發(fā)性的增長，我們這十天也是在大力提升產(chǎn)品的性能，當(dāng)然也要解決一些問題，打破一些瓶頸，需要用到數(shù)據(jù)中心，但是由于一些數(shù)據(jù)中心地處疫區(qū)，我們的使用受到限制。但是總體而言，大家的復(fù)工是好事。
（轉(zhuǎn)載）
