報(bào)告期內(nèi)江淮汽車實(shí)現(xiàn)利潤總額約2267萬元，比上年減少幅度達(dá)到94.58%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5705萬元，比2007年的32845.76萬元凈利潤減少82.63%，每股收益僅有0.04元，比上年的0.27元大幅下降。江淮汽車今日發(fā)布2008年年度報(bào)告。
在汽車行業(yè)面臨低谷的情況下，江淮汽車08年業(yè)績不盡人意，主營業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率比上年減少2.67個百分點(diǎn)。而行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，如果09年江淮的MPV產(chǎn)品銷售繼續(xù)維持08年的水平，那么江淮汽車09年也許也無法有令人滿意的業(yè)績。
2月26日，江淮汽車董秘王敏向《證券日報(bào)》表示，“MPV產(chǎn)品現(xiàn)在的市場已經(jīng)基本穩(wěn)定，所以09年?duì)I銷的重點(diǎn)會放在輕卡和轎車”。
商用車表現(xiàn)低迷
09年存在銷量下滑危險
年報(bào)披露，2008年江淮汽車商用車表現(xiàn)低迷，增速低于行業(yè)1.45 個百分點(diǎn)。而商用車恰恰是江淮汽車盈利的核心產(chǎn)品。
剛剛過去的2008年對整個汽車行業(yè)都是一個噩夢，汽車企業(yè)面臨著成本上漲與需求下滑的雙重壓力。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年全行業(yè)汽車產(chǎn)量和銷量分別為934.51萬輛和938.05萬輛，同比增長5.21％和6.70％，增速分別比2007年下滑16.81％和15.14％。
據(jù)安信證券分析，江淮汽車2008年產(chǎn)品銷售表現(xiàn)低于預(yù)期。其中，瑞風(fēng)商務(wù)車實(shí)現(xiàn)銷量36,304輛，同比下降9.35%。核心產(chǎn)品銷量下滑導(dǎo)致江淮汽車盈利提升艱難，其銷量下滑直接造成公司產(chǎn)品平均毛利水平的下滑。且09年瑞風(fēng)商務(wù)車還將面臨銷量小幅下滑的危險。
招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝也表示，從2007年年報(bào)來看，瑞風(fēng)商務(wù)車的銷售對其利潤貢獻(xiàn)是很大的，2008年瑞風(fēng)商務(wù)車出現(xiàn)了較大幅度的銷量下滑。2009年如果商務(wù)車的銷量沒有很大的突破，其利潤大幅增長的可能性將很小，而目前的情況來看，雖然國家出臺了汽車也振興規(guī)劃，但是商用車并不在振興的范圍內(nèi)，振興規(guī)劃對商務(wù)車的銷售利好影響很有限。
輕卡利潤貢獻(xiàn)難
轎車虧損拖累業(yè)績
不僅商用車產(chǎn)品，分析師認(rèn)為江淮汽車的輕卡和轎車產(chǎn)品的盈利能力也不容樂觀。
據(jù)了解，隨著汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的出臺，江淮汽車輕卡類產(chǎn)品預(yù)計(jì)將受益于“汽車下鄉(xiāng)”，獲得不低于行業(yè)平均增幅的增長水平，然而分析師認(rèn)為，輕卡的低毛利率將導(dǎo)致輕卡有限的利潤貢獻(xiàn)。
江淮汽車董秘王敏認(rèn)為，汽車下鄉(xiāng)從3月1日開始實(shí)施，國家的產(chǎn)業(yè)政策對汽車銷售的影響或?qū)⒃诙径蕊@現(xiàn)出來。
2008年江淮汽車?yán)塾?jì)銷售整車和底盤共198,516輛，同比下降3.36%，為公司近10年銷售首次下降。其中，輕卡類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量108,051輛，同比下降9.96%。
汪劉勝表示，振興規(guī)劃對行業(yè)的提升有多大幫助現(xiàn)在很難評估。以輕卡下鄉(xiāng)來講，以前農(nóng)民多使用三輪車，就算政府補(bǔ)貼幾千塊買輕卡產(chǎn)品，農(nóng)民還要上牌照、考駕照，考駕照的費(fèi)用就要四千到五千塊，這方面的影響也要考慮。江淮汽車、福田汽車等做的都是低端輕卡，市場競爭激烈、毛利率低，基本處在微利甚至盈虧平衡的狀況。
“轎車才是拖累江淮汽車業(yè)績的主因”分析師表示。
根據(jù)年報(bào)披露，由于下半年經(jīng)濟(jì)快速下滑嚴(yán)重影響了公司的產(chǎn)品銷售，同時，轎車產(chǎn)品上市不久，尚未形成規(guī)模效益，但新產(chǎn)品研發(fā)、市場推廣等費(fèi)用支出仍然大幅增加。
分析師也認(rèn)為，江淮汽車的轎車產(chǎn)銷還沒有達(dá)到一定的規(guī)模，而公司又要給予源源不斷的研發(fā)支持，轎車部分為虧損的，導(dǎo)致轎車的部分拖累業(yè)績比較嚴(yán)重。預(yù)計(jì)未來一段時間轎車部分仍將虧損。
“轎車今年還要加大量產(chǎn)的力度，當(dāng)然是以銷定產(chǎn)，先把銷售做上去。估計(jì)今年能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)銷平衡”王敏表示。
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