今年以來(lái)電力設(shè)備行業(yè)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)、高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì), 1-5月利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)30%，高于我們此前25%左右的預(yù)期。未來(lái)輸變電設(shè)備行業(yè)的發(fā)展速度有望加快，在節(jié)能減排加速推進(jìn)的背景下，風(fēng)電等可再生能源以及高壓變頻、SVC、非晶合金變壓器等節(jié)能設(shè)備面臨重大發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)公司值得密切關(guān)注。
輸變電設(shè)備行業(yè)發(fā)展提速
隨著國(guó)家電力建設(shè)的主戰(zhàn)場(chǎng)由電源建設(shè)向電網(wǎng)建設(shè)轉(zhuǎn)移，輸變電設(shè)備行業(yè)已進(jìn)入快速上升的通道。1-5月，變壓器產(chǎn)量已達(dá)33993萬(wàn)千伏安，并且增長(zhǎng)速度在逐月加快，從1-2月的18.50%、1-3月的21.40%，到1-5月的21.93%，增速比去年同期提高了1.7%，相比2006年全年的水平提高了4.04%。
作為輸變電行業(yè)的一大分行業(yè)，電力電纜延續(xù)了今年以來(lái)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1-5月，完成479.35萬(wàn)千米，同比增長(zhǎng)7.85%；這一發(fā)展速度比2006年同期提高4.45 %。我們認(rèn)為，在輸變電行業(yè)提速的大背景下，龍頭公司的增速也會(huì)提升，因而看好輸變電龍頭公司，如特變電工、平高電氣、天威保變、寶勝股份。
發(fā)電設(shè)備行業(yè)快速增長(zhǎng)
我國(guó)發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量世界第一，今年上半年仍保持高速增長(zhǎng)，1-6月份，全國(guó)6000千瓦及以上發(fā)電生產(chǎn)設(shè)備容量累計(jì)達(dá)到62315萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)20.8%。1-6月份發(fā)電設(shè)備新增產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6%。
按照中國(guó)國(guó)家電力“十一五”規(guī)劃，未來(lái)一段時(shí)間電力產(chǎn)業(yè)改革主題將由容量擴(kuò)張、供需改善轉(zhuǎn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)階段。2007年，計(jì)劃投產(chǎn)9500萬(wàn)千瓦裝機(jī)，同時(shí)關(guān)停1200萬(wàn)千瓦左右的落后裝機(jī)容量。當(dāng)前超過(guò)60％的新訂單為600 MW或者更高產(chǎn)品，超臨界或者超超臨界發(fā)電機(jī)份額上升，幾年前的主流產(chǎn)品300 MW次臨界發(fā)電機(jī)將被淘汰出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。三大發(fā)電集團(tuán)總共占市場(chǎng)份額近年來(lái)已經(jīng)升至約80％，由于小型生產(chǎn)商缺乏生產(chǎn)高標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的技術(shù)及設(shè)備，因此三大發(fā)電集團(tuán)的市場(chǎng)份額可能由于市場(chǎng)需求的升級(jí)而進(jìn)一步上升。從三大主機(jī)廠的新增訂單情況來(lái)看，2007年上半年新增訂單都超過(guò)去年同期。上海電氣集團(tuán)07年前五個(gè)月新增電力設(shè)備訂單超過(guò)1,100萬(wàn)千瓦，超過(guò)去年同期水平，東方電氣集團(tuán)公司2007年1-5月新增訂單金額為278億元，同比增長(zhǎng)110%，因此，我們認(rèn)為從目前三大發(fā)電集團(tuán)的在手大量訂單以及新增訂單增長(zhǎng)來(lái)看，其業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)到2010年之后是有保證的，目前發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)估值是相對(duì)低估的。
節(jié)能減排帶來(lái)重大機(jī)遇
節(jié)能減排已被中國(guó)擺至前所未有的戰(zhàn)略高度。在年初基礎(chǔ)上，近期中央財(cái)政又增加100億元資金用于推動(dòng)節(jié)能減排。今年年初，中國(guó)安排國(guó)債和中央預(yù)算內(nèi)投資63億元人民幣，中央財(cái)政預(yù)算亦安排50億元用于支持節(jié)能減排。加之近期增加的100億元財(cái)政資金，今年中國(guó)用于支持節(jié)能減排的資金已累計(jì)達(dá)213億元。其中用于十大重點(diǎn)節(jié)能工程和節(jié)能管理能力建設(shè)的資金為90億元，為去年的13倍。“十一五”期間，中國(guó)設(shè)定了單位GDP能耗下降20%左右的目標(biāo)。不過(guò)，降耗預(yù)定目標(biāo)在“十一五”開(kāi)局首年并未如期達(dá)成，去年，中國(guó)能耗下降1.3%，與4%的年度目標(biāo)尚有不小差距。今年1-5月，中國(guó)萬(wàn)元GDP能耗同比下降超過(guò)2%，二氧化硫排放量降低0.6%，降耗情況較去年好得多。
節(jié)能減排將給中國(guó)的電力設(shè)備帶來(lái)重大的發(fā)展機(jī)遇，從發(fā)電端和輸變電端能起到節(jié)能減排作用的產(chǎn)品都值得我們關(guān)注。發(fā)電端我們看好風(fēng)能發(fā)電行業(yè)，相關(guān)公司如東方電機(jī)、華儀電氣、湘電股份、長(zhǎng)征電器；用電端節(jié)能電力設(shè)備主要包括有高壓變頻、SVC、非晶合金變壓器等，看好主要相關(guān)公司有榮信股份、置信電氣。
此外，繼《可再生能源法》頒布施行之后，又一項(xiàng)鼓勵(lì)和保護(hù)可再生能源發(fā)電的舉措——《電網(wǎng)企業(yè)全額收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》7月25日正式出臺(tái)，并將于2007年9月1日起施行。根據(jù)這一《辦法》，包括水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電、海洋能發(fā)電和地?zé)崮馨l(fā)電在內(nèi)的可再生能源電量，將由電網(wǎng)企業(yè)全額收購(gòu)。除大中型水力發(fā)電外，可再生能源發(fā)電機(jī)組不參與競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，實(shí)行高電價(jià)和差額補(bǔ)貼電價(jià)政策。
我們目前最看好風(fēng)能發(fā)電，因?yàn)槠湟?guī)模發(fā)展和成本優(yōu)勢(shì)高于除水電外的其他可再生能源形式，建議密切關(guān)注相關(guān)風(fēng)電設(shè)備類上市公司。
（轉(zhuǎn)載）
