3月12日晚間，中國旭陽集團（01907）和億華通（688339.SH,02402）雙雙發(fā)布公告，披露有關(guān)旭陽集團擬以旗下定州旭陽氫能有限公司（以下簡稱“定州旭陽氫能”）的股權(quán)認購億華通A股股份的進展公告。最新公告顯示，旭陽集團及億華通于3月12日簽訂《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的框架協(xié)議》（以下簡稱“框架協(xié)議”）。
根據(jù)框架協(xié)議，旭陽集團擬以定州旭陽氫能的全部股權(quán)換取億華通A股股份，對價將按每股18.53元（人民幣），同時，旭陽集團擬出資不超過5.5億元認購億華通A股股份，亦按上述價格對價。
根據(jù)目前的交易方案，本次交易完成后，預(yù)計公司控股股東變更為旭陽集團，實際控制人變更為旭陽集團實際控制人。同時，旭陽氫能將成為億華通的全資子公司。
公告顯示，旭陽氫能主營業(yè)務(wù)為高純氫和合成氨的生產(chǎn)、銷售，綜合能源站運營以及綠氫制備、液氫儲運系統(tǒng)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。其在京津冀地區(qū)擁有3座綜合能源站，并推進5噸/天液氫示范項目，應(yīng)用國產(chǎn)化首套液氫裝備技術(shù)，有望降低氫能儲運成本。
就交易雙方的業(yè)務(wù)基本盤來看，旭陽集團早已將氫能業(yè)務(wù)作為重點發(fā)展戰(zhàn)略，并已成為京津冀地區(qū)最大的高純氫供應(yīng)商，公司在液氫、綠氫、綠氨等領(lǐng)域也進行了廣泛的產(chǎn)業(yè)布局和深入的技術(shù)研發(fā)，正逐步構(gòu)建和完善氫氣“制-儲-運-加-研-用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。而億華通則是氫燃料電池系統(tǒng)龍頭企業(yè)，后者在燃料電池系統(tǒng)和電堆等領(lǐng)域具有較強的創(chuàng)新研發(fā)優(yōu)勢。
億華通表示，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，將旭陽集團氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)資產(chǎn)注入億華通，對兩者在氫能產(chǎn)業(yè)的布局進行深度戰(zhàn)略整合，在氫能制備、儲運、消納和應(yīng)用場景規(guī)?；确矫鎸崿F(xiàn)協(xié)同，協(xié)助億華通實現(xiàn)氫能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的一體化發(fā)展。此外，旭陽集團作為焦化龍頭企業(yè)，年運輸需求與氫能重卡場景契合，未來或推動億華通燃料電池銷售增長。
雖然國內(nèi)氫能行業(yè)長期處于前景看好狀態(tài)，但當(dāng)前仍面臨技術(shù)快速迭代、投入成本高、缺乏短期投資回報等挑戰(zhàn)。
氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)周期上還處于導(dǎo)入期，從銷量、市場滲透率等指標(biāo)來看，全球氫燃料電池汽車發(fā)展階段可類比的是2012年左右的電動汽車，核心原因是成本高、基礎(chǔ)設(shè)施不完善、標(biāo)準(zhǔn)不健全等。企業(yè)經(jīng)營中，則主要面臨電池系統(tǒng)平均售價持續(xù)下降、規(guī)模不經(jīng)濟等挑戰(zhàn)。
億華通在公告中也提到，目前氫燃料電池汽車發(fā)展的制約因素主要包括制氫成本較高，市場缺少低成本的氫供給；加氫站布局不夠，加氫便利度有待提高；氫燃料電池的成本仍然較高，不利于大規(guī)模推廣等。受行業(yè)發(fā)展的影響，億華通近年來面臨較大的經(jīng)營壓力，亟待通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，提升綜合實力。
2月27日億華通發(fā)布2024年業(yè)績快報，全年實現(xiàn)營收3.67億元，同比下降54.21%；凈利潤-4.53 億元，較去年同期虧損擴大2.1億元。
針對影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素，億華通表示，氫燃料電池汽車行業(yè)目前仍處于商業(yè)化初期，2024 年度燃料電池汽車產(chǎn)銷量呈現(xiàn)同比下滑的態(tài)勢，且燃料電池行業(yè)市場競爭激烈，產(chǎn)品的銷售價格降幅大于成本降幅，導(dǎo)致公司毛利率較上年同期出現(xiàn)下降；此外，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境承壓的影響，公司基于謹(jǐn)慎性考慮計提了應(yīng)收款項的預(yù)期信用風(fēng)險損失，導(dǎo)致公司營業(yè)利潤較上年同期出現(xiàn)下降。
旭陽集團或?qū)⒖毓蓛|華通毫無疑問將是近年來氫能行業(yè)里最大、最重磅的一筆交易，同時也會是整個市場睽違已久的積極信號。交易完成后，氫能行業(yè)格局、運行模式都將有望重塑：未來，旭陽集團作為億華通控股股東，可以充分發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和運營管理優(yōu)勢，主導(dǎo)雙方資源深度整合，推進氫能全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢互補，甚而通過業(yè)務(wù)擴張構(gòu)建百億級生態(tài)閉環(huán)。（來源：氫云鏈）
