新能源汽車“狂飆突進”，依舊是門好生意。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國新能源汽車行業(yè)融資總金額首次突破千億元，同比大漲159.4%。進入2023年，不少新能源汽車品牌融資步伐加快。
來源：攝圖網(wǎng)
京東科技財富管理事業(yè)部副總裁、投研總監(jiān)馮永昌分析，當前新能源汽車融資主要是抵押或擔保貸款的銀行短期貸款，與制造業(yè)本身具有的投資回報周期長不相符。其次，對政府補貼依賴較重，但扶持政策調(diào)整頻繁。此外，專業(yè)融資規(guī)劃缺乏，債務期限并不適配。
產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配極不均衡
在政策、資本、科技、市場及產(chǎn)業(yè)鏈的共同影響下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
6月10日，2023世界動力電池大會“動力電池供應鏈金融與產(chǎn)融合作”主題論壇在宜賓國際會議中心舉行。廣汽集團(601238.SH)旗下子公司，廣汽埃安新能源汽車股份有限公司副總經(jīng)理席忠民出席論壇并發(fā)言。
席忠民表示，融合創(chuàng)新共享發(fā)展正在構(gòu)建新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的新生態(tài)。市場競爭急劇上升，頭部聚集效應明顯。國補完全退出，傳統(tǒng)車企悉數(shù)加碼新能源，市場分化加劇。
“未來五年，新能源汽車賽道馬太效應越發(fā)明顯，市場分化仍在不斷加劇，最后將聚攏在3-5家頭部企業(yè)，2023年是個分水嶺?！毕颐耦A測。
在其看來，純電動汽車(EV)與插電式混合動力汽車(PHEV)并駕齊驅(qū)，成本是制約純電動汽車發(fā)展的核心要素。盡管消費者更喜歡純電動汽車體驗，但補能不便、高購車成本限制了純電動汽車的增長。長期看，新能源汽車發(fā)展方向仍在純電動汽車，隨著科技進步及成本下降，純電動汽車將迎來增長的新拐點。
“目前，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配極不均衡，不利于新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從上游原材料廠、電池廠到車企，全產(chǎn)業(yè)都在為礦端企業(yè)打工?！毕颐裾f，“原材料價高導致行業(yè)發(fā)展不健康。材料商不是要我們打工，而是要我們打長工。鋰價格要回歸合理，形成全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟，才能打造健康、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈?！?/FONT>
當前，我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈源頭的礦產(chǎn)資源進口依賴較高，關鍵資源還未實現(xiàn)自主可控，成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大隱患。
“中國鋰電產(chǎn)業(yè)‘走出去’全球布局的戰(zhàn)略將遭遇愈發(fā)嚴峻的國際環(huán)境，未來中國鋰電技術持續(xù)保持全球領先性充滿不確定性，發(fā)達國家緊隨其后，正在緊鑼密鼓重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，轉(zhuǎn)換‘賽道’尋求優(yōu)勢，尋求固態(tài)電池的突破。”中國氯堿工業(yè)協(xié)會名譽理事長羅云分析。
“車企都在為鋰電打工”，這一調(diào)侃并非空穴來風。梳理納入Wind鋰礦板塊的19家上市公司業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2022年，鹽湖股份(000792.SZ)、藏格礦業(yè)(000408.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、永興材料(002756.SZ)四家龍頭企業(yè)的毛利潤率達到了85%-92%。不少企業(yè)業(yè)績暴增，賺的盆滿缽滿。
隨著電池級碳酸鋰價格站穩(wěn)30萬元/噸，市場推漲情緒仍然高漲。6月2日，鋰礦板塊持續(xù)走高。截至當天收盤，Wind鋰礦指數(shù)上漲5.45%，報收5583.47，指數(shù)下19家上市公司全部上漲，其中，融捷股份(002192.SZ)、吉翔股份(603399.SH)、盛新鋰能(002240.SZ)漲停，天華新能(300390.SZ)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(002497.SZ)等多家企業(yè)漲超5%。
不少車企也將觸角延伸到了動力電池產(chǎn)業(yè)上游，加速“搶礦”。特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾在4月8日表示有意進軍鋰礦開采，比亞迪則是直接出手在非洲買了六座鋰礦，蔚來、理想、小鵬更在今年2月投資了鋰行業(yè)上市公司欣旺達。業(yè)內(nèi)分析，車企進軍鋰礦，還是希望在上游獲得更多議價權(quán)與穩(wěn)定貨源。
私募股權(quán)投資競相加碼
“賽道集中、單筆融資額度高”，新能源汽車產(chǎn)業(yè)逐漸成長為一級市場投資最主要賽道。
中金資本運營有限公司執(zhí)行總經(jīng)理徐萌萌分析，從中規(guī)中矩到初步分化，再到擴大優(yōu)勢，2015年，新能源汽車的發(fā)展將汽車產(chǎn)業(yè)帶入新周期，汽車產(chǎn)業(yè)相比市場整體，開始展現(xiàn)出大幅的相對收益。
“當前，我們正站在汽車工業(yè)發(fā)展的新起點，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及市場規(guī)模較大。從2015年至目前來看，中國新能源乘用車銷量都在增加，預計到2025年會達到新的高度。新能源汽車自主品牌有望復制智能手機路徑，引領全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！毙烀让日f。
在其看來，新能源汽車扭轉(zhuǎn)了中國自主品牌在汽車市場的頹勢，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)有望復制智能手機的成功道路。
資料顯示，此前自主品牌汽車在中國市場始終表現(xiàn)平平，歷經(jīng)政策激勵、SUV紅利等內(nèi)外部影響，新能源汽車一改自主品牌的頹勢，快速滲透后，僅僅一年半便將自主品牌市場份額從歷史低谷提升至歷史新高。
“新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步成長為私募股權(quán)投資市場最主要的賽道之一。2017年，新能源汽車融資市占率僅為0.46%，2022年已經(jīng)達到7%，產(chǎn)業(yè)融資金額占市場整體份額不斷走高?！毙烀让日f。
日前，新能源產(chǎn)業(yè)龍頭寧德時代(300750.SZ)私募版圖再次擴張。天眼查數(shù)據(jù)顯示，5月10日，廈門溥泉私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“廈門溥泉私募”)成立，出資額2000萬元。廈門溥泉私募的成立意味著寧德時代進一步加碼新能源領域的資本布局，有望夯實資金在動力電池產(chǎn)業(yè)鏈條上的控制力。
新能源汽車零部件研發(fā)商英磁新能源也于日前完成新一輪融資。據(jù)悉，此輪融資由青島財通匯科創(chuàng)業(yè)投資基金領投，西安華歐精密機械和老股東亞杰基金跟投。
企查查數(shù)據(jù)顯示，3月，安徽省新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)成立，執(zhí)行事務合伙人為合肥瑞丞私募基金管理有限公司，注冊資本40.4億元。
2022年11月，廣汽埃安在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，實施增資擴股，完成A輪融資引戰(zhàn)，引入了53名戰(zhàn)略投資者，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份，成為近年來國內(nèi)新能源汽車行業(yè)可以查到的最大的單筆私募融資。
星航資本執(zhí)行董事保志璞提醒，對于新能源賽道，作為投資機構(gòu)需要更為理性。首先在產(chǎn)業(yè)鏈上一定要做到全面覆蓋，其次選擇細分領域時，要真正理解“卡脖子”的環(huán)節(jié)在哪里，以避免投資企業(yè)被市場擠壓，應選擇延展性更強的細分領域。
（中國工業(yè)報）
