引言：關(guān)于工業(yè)4.0，不同領(lǐng)域有著不同的解讀。國內(nèi)的工業(yè)4.0研究院將工業(yè)4.0總結(jié)為“三個高度”——高度自動化、高度信息化、高度網(wǎng)絡(luò)化。無論是哪個領(lǐng)域，只有詳細(xì)了解了什么是工業(yè)4.0，才能做好投資。
“工業(yè)4.0”的熱度在中國越炒越高，關(guān)于這個概念，不同領(lǐng)域有不同解讀，工業(yè)4.0研究院將之定義為三個高度化——高度自動化、高度信息化、高度網(wǎng)絡(luò)化。簡單來說，機械化是1.0，電氣化/自動化是工業(yè)2.0，信息化是工業(yè)3.0，網(wǎng)絡(luò)化就是工業(yè)4.0。
互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)制造業(yè)的滲透，每一個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，當(dāng)這“三個高度”實現(xiàn)的時候，我們幾乎可以認(rèn)為它實現(xiàn)了高度智能化——高度信息化能夠產(chǎn)生大數(shù)據(jù);高度網(wǎng)絡(luò)化，催生新的服務(wù)模式，包括云計算。在這種情況下，智能化的程度就比較高了。
在這個背景下，我們重點研究兩個方向，一個是戰(zhàn)略，一個是模式。戰(zhàn)略容易理解，全球戰(zhàn)略、國家戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略等。模式方面分三個集成，第一個是縱向集成，第二是端到端集成，第三是橫向集成，這三個之間存在順序關(guān)系。
首先是縱向集成，它發(fā)生在企業(yè)邊界內(nèi)，難度最低。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)來講，自第一次工業(yè)革命以來，主要的創(chuàng)新發(fā)生在車間和工廠內(nèi)部，是有邊界的。機器的改進都是在車間，不可能在別的地方，不然不能稱作是核心的東西，車間的革命、車間的改進、車間的智能化，這些都是發(fā)生在車間里，提升了“車間”的效率。
第二個階段端到端集成主要發(fā)生在單一產(chǎn)業(yè)鏈，復(fù)雜度一般，供應(yīng)鏈的作用比較重要，沒有供應(yīng)鏈的配合無法實現(xiàn)。除了供應(yīng)鏈還有電子商務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)面向消費者那一端，要么自己做要么跟別人合作。
以工業(yè)4.0的視角來看這個問題，蘋果是做得最好的，它的供應(yīng)鏈?zhǔn)謴姶?，其他公司做不好是因為打不通下游供?yīng)鏈，或者供應(yīng)鏈效率太低，跟不上節(jié)奏。端到端集成創(chuàng)造的價值主要是提升了產(chǎn)品價值或用戶體驗。
第三個橫向集成，主要指產(chǎn)業(yè)鏈跟產(chǎn)業(yè)鏈間互相跨界或融合的過程，復(fù)雜度最高，它要求高度開放，并形成新的工業(yè)價值生態(tài)。以西門子的數(shù)字化工廠為例，它具備工業(yè)4.0的基礎(chǔ)，但相對比較低級，因為沒有實現(xiàn)真正的橫向集成。當(dāng)然，如果不能實現(xiàn)數(shù)字化，端到端、橫向集成根本無法推動。
基于我們對工業(yè)4.0體系的理解和對遠(yuǎn)景的描述，當(dāng)分布式、網(wǎng)絡(luò)式的制造形態(tài)出現(xiàn)時，未來工廠形態(tài)會發(fā)生重大變化。
100年前，換電燈泡是專家干的事情，但現(xiàn)在每個人都可以做到。以汽車為例，大家都知道汽車有四大工藝，這是基于當(dāng)下能掌握的知識和技術(shù)所產(chǎn)生的形態(tài)——生產(chǎn)線、流水線和100多年前沒有本質(zhì)的不同，只是部分實現(xiàn)了機器人的應(yīng)用。將來科學(xué)家、技術(shù)專家能夠設(shè)計一個全新的生產(chǎn)制造方式，可能根本不需要現(xiàn)有的工藝，那時，現(xiàn)有的流程、流水線都會發(fā)生革命性的變化。
大家都熟悉IKEA，是將不同模塊的家具買回去自己安裝，PC的DIY曾經(jīng)風(fēng)靡一時，手機也一樣，谷歌現(xiàn)在有一個完全模塊化的計劃，誰說未來汽車行業(yè)不能實現(xiàn)這樣的模塊化組裝呢?
工業(yè)化對人類的影響巨大，汽車行業(yè)也將如此，只是現(xiàn)在我們還沒有產(chǎn)生技術(shù)上的重大突破，互聯(lián)網(wǎng)完全改變想象力的東西沒有產(chǎn)生。
技術(shù)變革與金融資本
工業(yè)4.0時代有兩個驅(qū)動力：一是技術(shù)創(chuàng)新，一是資本市場。在當(dāng)前社會背景下，應(yīng)該形成一種邏輯，利用多種工具促進企業(yè)發(fā)展，促進國家產(chǎn)業(yè)升級。技術(shù)變革一直跟金融資本有關(guān)聯(lián)，工業(yè)4.0時代的金融資本將扮演更重要的角色。
卡蘿塔·佩蕾絲在《技術(shù)革命與金融資本》中分析了技術(shù)變革與金融資本的關(guān)系，前三次工業(yè)革命中，金融資本一直伴隨著每次技術(shù)革命，成為重要的驅(qū)動力。
在工業(yè)1.0時期，機械化導(dǎo)致工廠出現(xiàn)，小型資本參與其中，到了工業(yè)2.0時代，電氣化導(dǎo)致規(guī)?；圃炷Ｊ匠霈F(xiàn)，現(xiàn)代資本市場形成。工業(yè)3.0時代，自動化和信息化技術(shù)促使大規(guī)模制造的出現(xiàn)，這時候就需要金融創(chuàng)新，而在工業(yè)4.0時代，高度自動化、高度信息化和高度網(wǎng)絡(luò)化將導(dǎo)致大規(guī)模個性化制造的出現(xiàn)，專業(yè)投資變得更加重要。
工業(yè)4.0是一次技術(shù)革命，它具有技術(shù)革命所擁有的所有生命周期，金融資本與生產(chǎn)資本在技術(shù)革命不同階段有不同的規(guī)律，目前，我們處于工業(yè)4.0的大爆炸前期，金融資本即將跟技術(shù)革命進行戀愛，但我們需要新的投融資邏輯和方法。技術(shù)變革帶來的拐點將凸顯資本家眼光和勇氣的價值。
傳統(tǒng)的以PE為基本計量手段的投資方法，將讓步真正的金融投資價值，這將推動中國制造快速進入工業(yè)4.0時代，這樣也將產(chǎn)生屬于制造業(yè)的BAT(百度、阿里巴巴和騰訊三大互聯(lián)網(wǎng)公司的縮寫)公司，德國工業(yè)4.0的基本動力在于資本回報的要求，資本可以對社會資源進行調(diào)配，從國家戰(zhàn)略來講，各種資源是全球化配置，資本也不例外，中國前30年的快速成長跟全球化資本支持不無關(guān)系。
在工業(yè)4.0大爆炸前期，資本應(yīng)該進入可以帶來競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域，而不是PE的回報。了解工業(yè)4.0實施面臨的困難，有助于我們深刻認(rèn)識工業(yè)4.0時代的資本投資機會。按照傳統(tǒng)的投資邏輯，PE是考慮估值的核心要素，但在工業(yè)4.0時代應(yīng)該重新認(rèn)識。
你是投資于符合傳統(tǒng)商業(yè)邏輯的鋸子，還是投資于上山的道路，這是一個資本投資邏輯和戰(zhàn)略選擇問題，要看實力，還有就是能不能做，李克強總理把資本市場做起來是一個很好的事情，有了資本市場就不用自己買單。自己買單利潤低，無法實現(xiàn)快速發(fā)展，可能錯失改變格局的機會。
另外，軟件企業(yè)想買一些硬件資產(chǎn)，硬件企業(yè)則并購物聯(lián)網(wǎng)方面的東西比較多。物聯(lián)網(wǎng)公司和制造業(yè)還是需要結(jié)合的。物聯(lián)網(wǎng)簡單來講就是傳感器，傳感器在所有制造行業(yè)都需要，通用性強，買過來就可以馬上用，市場覆蓋很大。
企業(yè)智能化改造，首先要部署傳感器，沒有傳感器無法做智能化，所有工廠改造都需要物聯(lián)網(wǎng)。兩個方面同時推動，做軟件的推動硬件，做硬件的推動軟件，通過這樣的邏輯不斷往前演進。
因此，關(guān)于工業(yè)4.0，完全從技術(shù)角度看問題其實是很狹隘的，我們需要從一個更商業(yè)化的角度去看待它，如果我們認(rèn)為它是一個產(chǎn)業(yè)革命，其實就要產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家來研究，現(xiàn)在談工業(yè)4.0的專家大都來自技術(shù)領(lǐng)域，當(dāng)然不是說技術(shù)不重要，但這并不僅僅純粹是技術(shù)。
雖然互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的資本浪潮一浪高于一浪，但生產(chǎn)領(lǐng)域的投資機會將遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于互聯(lián)網(wǎng)，因為工業(yè)4.0將給“中國制造”帶來非凡的投資機會，找到如何構(gòu)建工業(yè)4.0時代的競爭優(yōu)勢，是中國資本的投資邏輯。
可以以三大集成為基礎(chǔ)，從自己最有把握的領(lǐng)域入手，逐步深化投資邏輯。從現(xiàn)在的各種投資來看，大都是投資于改造現(xiàn)有工廠的發(fā)展，也就是所謂縱向集成的領(lǐng)域——數(shù)字化工廠。
事實上，傳統(tǒng)包袱不重的企業(yè)，可以進入一些為產(chǎn)業(yè)鏈提供創(chuàng)新服務(wù)的領(lǐng)域，比如如果企業(yè)具有創(chuàng)新能力，特別是具有技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)設(shè)計能力，可以介入到端到端集成中來，諸如預(yù)測性維護就是一個較新的工業(yè)4.0業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
對于可以產(chǎn)生“新工業(yè)價值生態(tài)”的橫向集成投資機會，主要戰(zhàn)略控制點在工業(yè)4.0的標(biāo)準(zhǔn)和專利，這將是未來工業(yè)4.0時代的競爭成敗關(guān)鍵。具有遠(yuǎn)大抱負(fù)的金融資本，可以用5年左右的時間，投資于橫向集成帶來的機會。
但需要提醒的是，如果企業(yè)急于把工業(yè)4.0落地，這可能不容易達(dá)成，工業(yè)4.0短期內(nèi)難以實現(xiàn)盈利。一個有理想的、有抱負(fù)的企業(yè)家，一定能忍受短期不贏利，甚至把自己的房子抵押發(fā)工資，將來的前景會很大，既想把短期的利益兼顧，又想把長期的利益兼顧，是比較困難的。
當(dāng)時西門子購買了UGS，花了35億美元，那個時候UGS一年的收入才12億美元，因此專家們都說這個并購太昂貴了，大家覺得西門子吃虧了。但現(xiàn)在看來這是一步成功的棋，UGS過來就是PLM，是西門子數(shù)字化工廠解決方案最核心的部分，現(xiàn)在100億美元都不賣，這就是工業(yè)4.0時代的戰(zhàn)略布局。
目前，有一些在中國的國際企業(yè)把一些業(yè)務(wù)出售，很多人誤解為國外企業(yè)開始退出中國市場，實際上不是這樣的，中國這么大的市場，它們是在調(diào)整。中國人很貪婪，喜歡做加法，很少做減法。很多企業(yè)家都很貪婪，什么都想要納入自己的口袋，這一點就不如國際企業(yè)有減有加的做法。
工業(yè)4.0與汽車業(yè)
汽車業(yè)的社會技術(shù)體系改變很大的，汽車是高科技產(chǎn)品，將來還會成為高科技應(yīng)用最為頻繁、最為深入的一個領(lǐng)域。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總是想整合汽車，但它們還沒想明白，不夠深入。按照德國工業(yè)4.0的體系來講，它所謂的無人駕駛和智能汽車是跟美國和中國都不一樣，它利用信息物理融合系統(tǒng)(Cyber-Physical Systems，CPS)來改造汽車。說實話，目前汽車行業(yè)壓力不大，等到BAT們真正把無人駕駛汽車生產(chǎn)出來的時候，整車商們才會真正著急。
德國有幾個行業(yè)非常厲害，汽車行業(yè)毫無疑問是其中一個，它們有很多研究機構(gòu)，產(chǎn)學(xué)研結(jié)合在一起的也很多。在德國一共有9所一流院校叫做TU9，有點像美國常青藤，好多學(xué)院都在研究工業(yè)4.0，把工業(yè)4.0和CPS整合進去了，這一技術(shù)架構(gòu)改變了我們對未來的認(rèn)識。
汽車本身物理的部分多，信息化的東西不多，因此更符合CPS為核心的改造方式。德國人認(rèn)為應(yīng)該把信息化做得更為成熟一些，并且還要將它聯(lián)網(wǎng)。
車聯(lián)網(wǎng)的概念，其實還包括了通信網(wǎng)絡(luò)連接、基礎(chǔ)設(shè)施連接，不確定是否要通過運營商網(wǎng)絡(luò)連接，很有可能會通過專有的工業(yè)無線網(wǎng)的連接，可以將電信運營商的網(wǎng)絡(luò)做一個備用方案，或者用衛(wèi)星通信技術(shù)來做備用系統(tǒng)。
這個才叫真正的車聯(lián)網(wǎng)，連接起來以后上面加入一些應(yīng)用。不一定用蘋果的App Store，也不一定要用谷歌的，可以用完全不同的體系。
人與車、車與車、車與周邊環(huán)境等，是一種技術(shù)解決方案。德國人對此有一套整體的思考，美國也有，但是我覺得中國這方面思考的不足，本質(zhì)上無非就是連接、服務(wù)等諸如此類的東西。
汽車行業(yè)的供應(yīng)商要比整車廠壓力更大，這些配件廠商在整個架構(gòu)里的話語權(quán)不夠強，社會壓力大，所以必須創(chuàng)新。其他的互聯(lián)網(wǎng)汽車等，它們迫切想找到入口，膽子就更大一點，步伐就更快一些。整個汽車行業(yè)來講，創(chuàng)新會比較多。
中國整車幾乎都上市了，還有一些汽車鏈條上企業(yè)也上市了，可想而知這些人希望通過資本市場，為自己的創(chuàng)新來買單，然后推動布局向前發(fā)展。我自己預(yù)計在未來5年時間，汽車行業(yè)會發(fā)生很多變化。
第一，國家在提自主創(chuàng)新，現(xiàn)在資本市場開放，我相信會盡快吸納一些新的技術(shù)、模式，這個行業(yè)就會發(fā)生一些改變，會有空間。
其二，信息技術(shù)或者互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在汽車行業(yè)的應(yīng)用是多層面的、多視角的。在汽車制造上，生產(chǎn)工藝會有一些突破的地方和更多的改進。
其三，車輛賣出去，會有一些延伸出來的服務(wù)，也會產(chǎn)生創(chuàng)新。
第四，汽車個性化方面會產(chǎn)生一些突破。在制造時就開始個性化了，新的工藝會產(chǎn)生并實現(xiàn)快速突破。
另外，后市場也有很多東西會有突破，看整個動態(tài)競爭變化可能會挖掘出一些消費點出來。
從大環(huán)境、目標(biāo)和結(jié)果來看，實現(xiàn)這個過程需要做出巨大改變。按照這個思路來思考，從一個產(chǎn)品的創(chuàng)意、設(shè)計、生產(chǎn)、交付，銷售整個環(huán)節(jié)整個鏈條上面來看，有很多的難點。
第一，大家能不能接受，消費者的消費習(xí)慣改變，是需要時間的。這個還是不太容易的，目前還是希望在淘寶或京東或?qū)嶓w店購買東西。觀念引導(dǎo)，肯定不是幾年的時間，十年二十年不好說。
第二，信息系統(tǒng)或互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，能不能支持這種流程貫通，或者說能不能做到一個在網(wǎng)或者在手機上下單，并支持提供定制個性化的產(chǎn)品。它一定有一個信息系統(tǒng)或是互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、在線系統(tǒng)和一些相匹配的新技術(shù)的產(chǎn)生才可能實現(xiàn)。在需求這一方面需要設(shè)計，讓消費者很簡單地就能參與設(shè)計。
在這個過程中，技術(shù)先行去引導(dǎo)消費，同時消費上的需求倒逼技術(shù)層面。這兩方面是互相影響的。一定會有技術(shù)創(chuàng)新發(fā)生、需求買單，它促進企業(yè)家不斷地投入，形成優(yōu)勢和差異化。
（轉(zhuǎn)載）
