由于政策導向原因，電源投資和電網(wǎng)的投資側重點正在發(fā)生深刻變化，傳統(tǒng)電力設備領域機會相對平淡，只有緊跟政策導向、把握主題投資機會，才能準確把握行業(yè)變革的紅利。我們認為電源的低碳化、電網(wǎng)的特高壓和智能化、節(jié)能減排是最值得重點關注的投資主題。
在電源建設方面，核電、水電、風電等可再生能源受到高度重視，制定了宏大的建設目標，以實現(xiàn)我國承諾的2020年可再生能源占一次能源15%的目標。
在電網(wǎng)建設方面，特高壓和智能電網(wǎng)是投資主線。特高壓是智能電網(wǎng)的強大物理基礎，在交流和直流兩大示范項目投入運營后，新的項目審批有望加快，我們最看好受益較大的特變電工和許繼電氣。智能電網(wǎng)建設今年隨有所落后預期，但進入全面建設階段進度仍值得期待。
能環(huán)保被列入七大戰(zhàn)略新興產業(yè)，未來有望持續(xù)受到政策扶持。
“十二五”期間，電力設備行業(yè)面臨諸多結構性機會，我們重點看好核電、水電、智能電網(wǎng)和特高壓、節(jié)能等主題投資機會。采用自上而下的選股思路，2011 年投資組合如下：東方電氣、浙富股份、國電南自、平高電氣、長圓集團、華光股份、英威騰、特變電工。
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