國內(nèi)中低壓變頻器市場的領跑者
英威騰(002334SZ)是一家集低壓、中壓和研發(fā)、制造、銷售為一體的產(chǎn)品和服務供應商。公司在中低壓變壓器領域的市場份額處于內(nèi)資品牌第一位。公司致力于介入變頻器的高端領域，先后開發(fā)出CHA四象限變頻器、CHV高性能矢量控制變頻器，性價比突出的CHE開環(huán)矢量變頻器，以及CHH高壓變頻器。公司采用直銷方式發(fā)展部分行業(yè)大客戶，先后開發(fā)了振華重工、中冶科工等大型客戶，成功開拓了營銷渠道。 節(jié)能和產(chǎn)業(yè)升級推動變頻器行業(yè)高景氣 變頻器不僅有節(jié)能功能，還能夠?qū)崿F(xiàn)精確的速度控制，符合產(chǎn)業(yè)升級的趨勢。預計到2012年，我國中低壓變頻器市場容量超過190億元，其中低壓變頻器市場容量超過160億元，中壓變頻器市場容量超過30億元，市場年均增速14.4%。2008 年中國高壓變頻器市場銷售額達34億元，2009年至2012年每年的市場增長率將保持在40%以上，2012年中國高壓變頻器市場規(guī)模將達到150億。
募投項目增加產(chǎn)能，鞏固領先優(yōu)勢
募投資金將投資于"年新增20萬臺低壓變頻器擴建項目"和"年新增1,200臺中壓變頻器擴建項目"，兩個募投項目總投資額1.6億元。
項目建成后，低壓變頻器和中壓變頻器產(chǎn)能將達到28萬臺和1700臺，新增稅后凈利潤6665萬元和1413萬元。募投項目能夠增加中低變頻器產(chǎn)能，鞏固在該領域的領先優(yōu)勢。 建議詢價區(qū)間39.4-45.1元 我們預計英威騰09、10、11年的EPS分別為1.13、1.30、1.72元，參照電力設備板塊近期發(fā)行的新股申購價對應09年EPS的市盈率在35-40倍之間，建議詢價區(qū)間為39.4-45.1元。
（轉(zhuǎn)載）
