“南方汽車肯定會(huì)整體上市?！?/SPAN>2月18日，南方汽車總經(jīng)理尹家緒在回答本報(bào)關(guān)于“長(zhǎng)安汽車回購(gòu)B股用意如何”的問(wèn)題時(shí)說(shuō)。
停牌長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月之后，2月16日，長(zhǎng)安汽車()終于復(fù)牌。長(zhǎng)安此前公告稱有 “重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”，而今公告內(nèi)容卻只是回購(gòu)B股，引發(fā)了此舉是為大股東南方汽車整體上市鋪路的猜想。
不少業(yè)內(nèi)人士均表示認(rèn)同上述猜想，并預(yù)測(cè)圍繞這一目的，長(zhǎng)安汽車一系列重大資產(chǎn)重組即將展開(kāi)。
長(zhǎng)安回購(gòu)B股三大原因
2月16日，長(zhǎng)安汽車公布，將用不超過(guò)9.09億港元，不高于3.68港元/股，回購(gòu)最多4.23億境內(nèi)上市外資股(B股)，即不超過(guò)公司目前總股本的18.12%和B股的70%，成為繼麗珠B之后，第二家推出B股回購(gòu)計(jì)劃的上市公司。
同時(shí)，長(zhǎng)安汽車A股、B股從16日起復(fù)牌。截至2月17日，長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)安B已連續(xù)兩日無(wú)量漲停，分別報(bào)收于4.44元、2.04港元。
尹家緒解釋，長(zhǎng)安汽車回購(gòu)B股原因有三：首先，長(zhǎng)安汽車當(dāng)初上B股是嘗試性運(yùn)作，之后覺(jué)得B股在力度、限制等方面并不得心應(yīng)手。
其次，目前資本市場(chǎng)萎縮，2008年以來(lái)，深證B股指數(shù)最大跌幅近70%，長(zhǎng)安汽車B股已經(jīng)跌破凈值，明顯背離長(zhǎng)安汽車實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，損害了股東的利益。為了維護(hù)維護(hù)中小股東的利益，增強(qiáng)投資者的信心，進(jìn)一步將長(zhǎng)安汽車做大做強(qiáng)，長(zhǎng)安汽車決定回購(gòu)B股。
第三，南方汽車肯定會(huì)整體上市，長(zhǎng)安汽車回購(gòu)B股，可使股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰化，在未來(lái)的上市流程等方面更為平順。
國(guó)信證券汽車行業(yè)首席分析師趙雪桂認(rèn)為，如果長(zhǎng)安能夠回購(gòu)100%B股將更為有利，使長(zhǎng)安汽車成為純A股公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰。她透露，2007年，南方汽車曾有意赴香港上市，最終未能達(dá)成。究其原因，一方面是當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)下滑，估值不足，另一個(gè)重要的方面就是結(jié)構(gòu)復(fù)雜，既有A股，又有B股，還要上H股。
長(zhǎng)安汽車董秘黎軍對(duì)本報(bào)解釋，之所以選擇回購(gòu)70%是公司出于方案的可操作性考慮。另一位長(zhǎng)安內(nèi)部人士透露，國(guó)內(nèi)回購(gòu)B股鮮有先例。同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，100%收回幾乎沒(méi)有可能。
民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車回購(gòu)的股份將依法注銷并減少注冊(cè)資本，如果長(zhǎng)安汽車完成回購(gòu)4.23億股的數(shù)量上限，南方汽車持股比例有望從45.55%提升為55.64%，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股，這極其有利于南方汽車未來(lái)的整體上市。
南方汽車集合了兵裝集團(tuán)旗下所有優(yōu)質(zhì)汽車資產(chǎn)，包括長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)安福特馬自達(dá)、長(zhǎng)安鈴木、江鈴控股、太原南方重型汽車、重慶南方迪馬專用車以及發(fā)動(dòng)機(jī)等十多家零部件公司的資產(chǎn)或股權(quán)。資產(chǎn)總額約170億元，凈資產(chǎn)47億元。
對(duì)于整體上市是否會(huì)借殼長(zhǎng)安以及時(shí)間表等其他問(wèn)題，尹家緒沒(méi)有明確回應(yīng)，僅表示，將會(huì)擇機(jī)推動(dòng)南方汽車整體上市。
資產(chǎn)重組或加速
就在長(zhǎng)安汽車復(fù)牌第二天，網(wǎng)上爆出一宗涉及沽出逾1100萬(wàn)股的神秘大宗交易信息，引起了證券分析師的注意。分析師認(rèn)為，以“賣(mài)方獲取投資收益”來(lái)解釋長(zhǎng)安B股此次發(fā)生的大宗交易有些牽強(qiáng)。在二級(jí)市場(chǎng)“一股難求”的背景下，買(mǎi)方竟能通過(guò)本次交易獲得1105.53萬(wàn)股的長(zhǎng)安B股，因此，將其看成“定向利益輸送”似乎更為合理。
有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，很可能順藤摸瓜牽出長(zhǎng)安汽車重組對(duì)象的相關(guān)訊息。但黎軍表示，長(zhǎng)安汽車對(duì)大宗交易并不知情。曹鶴也分析，這樣的動(dòng)作與重組對(duì)象關(guān)系不大，此外，如果單純利益輸送，應(yīng)該不會(huì)采用這樣“拙劣”的手法。
不過(guò)，更多業(yè)內(nèi)人士仍然認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車停盤(pán)4個(gè)月，不可能僅為回購(gòu)B股，長(zhǎng)安汽車一系列重大資產(chǎn)重組應(yīng)該會(huì)很快展開(kāi)。
值得一提的是，坊間正盛傳工信部暗推長(zhǎng)安汽車集團(tuán)重組哈飛汽車和昌河汽車的消息。相關(guān)消息顯示，雖然中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司已表示對(duì)汽車業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展的愿望，并已有相關(guān)整合思路，但方案始終未有下文。
業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，不排除國(guó)家推動(dòng)有著同樣軍工背景和同類產(chǎn)品平臺(tái)的兩家央企重組，且不會(huì)產(chǎn)生地方利益沖突。由長(zhǎng)安整合昌河、哈飛，把昌河、哈飛變成其子公司，最終，長(zhǎng)安可整合微車產(chǎn)能、發(fā)動(dòng)機(jī)等供應(yīng)商配套和銷售渠道。
剛剛頒布不久的汽車振興規(guī)劃中亦明確提及，支持大型汽車企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行兼并重組，支持汽車零部件骨干企業(yè)通過(guò)兼并重組擴(kuò)大規(guī)模。作為振興規(guī)劃出臺(tái)前溫家寶總理視察過(guò)的幾家汽車企業(yè)之一，長(zhǎng)安汽車如能與哈飛、昌河重組更具示范效應(yīng)。
長(zhǎng)安汽車宣傳部鐘玲在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，長(zhǎng)安汽車響應(yīng)國(guó)家政策，“重大重組事項(xiàng)”并未停止，但目前沒(méi)有可以對(duì)外公布的消息。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同為央企的東風(fēng)曾試圖并購(gòu)哈飛汽車，并已經(jīng)簽訂合作協(xié)議，但無(wú)疾而終。“有東風(fēng)為鑒，長(zhǎng)安重組哈飛、昌河除非國(guó)家大力度推動(dòng)，否則集團(tuán)層面恐難成型?！?/SPAN>
（轉(zhuǎn)載）
