在風(fēng)電方面，公司在原有1.5WM耐低溫型機組的基礎(chǔ)上進行了1WM、2.5WM風(fēng)電機組的開發(fā)，并取得了實質(zhì)性進展。目前公司1.5兆瓦風(fēng)電機組在手訂單已超過數(shù)百億元，與金風(fēng)科技、大連華銳的水平相當(dāng)，其1.5MW風(fēng)機已經(jīng)穩(wěn)居國內(nèi)的頭三甲的地位，風(fēng)機業(yè)務(wù)將是公司未來的重要利潤增長點。而在核電方面，公司與法國熱蒙公司組建了從事核電主泵生產(chǎn)、銷售的東方阿?，m核泵公司。目前，東方電氣已成為目前國內(nèi)唯一成功制造1000MW核電主要設(shè)備的企業(yè)，率先成為國內(nèi)百萬千瓦級核島、常規(guī)島等核電設(shè)備的主供貨商。在常規(guī)島方面，已連續(xù)獲得了紅沿河、寧德、方家山、福清、臺山項目汽輪發(fā)電機組訂單，其中臺山項目為第三代核電項目，是目前世界上單機容量最大的核電機組，出力達(dá)1750MW。在核島方面，東方電氣已連續(xù)獲得紅沿河、寧德、福清等項目的反主堆壓力容器、蒸汽發(fā)生器、穩(wěn)壓器、主泵、安注箱、硼注箱等主設(shè)備訂單，同時正在積極爭取陽江、臺山等項目的訂單。在核電常規(guī)島設(shè)備方面，東方電氣和阿爾斯通結(jié)成投標(biāo)聯(lián)合體占據(jù)三分之一左右的市場份額，核島方面，東方電氣占據(jù)半壁江山。
2008年5月12日，四川省汶川縣發(fā)生里氏8.0級強烈地震，公司及下屬子公司的主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)施因處在災(zāi)區(qū)而遭受一定損失。根據(jù)公司公告，財產(chǎn)損失清理工作尚在進行之中，結(jié)合前期清理情況，公司判斷本次地震造成的直接財產(chǎn)損失金額不超過16億元人民幣，預(yù)計有關(guān)財產(chǎn)清查和損失認(rèn)定工作將在08年底完成。目前，受地震損失嚴(yán)重的東方汽輪機廠的主機二、四分廠已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，此外，公司還通過在德陽租借臨時廠房以及大量分包的形勢來恢復(fù)產(chǎn)量，東方汽輪機廠在德陽異地重建的方案正在緊鑼密鼓地進行，各方都予以了大力支持。預(yù)計東汽輪機08年底可恢復(fù)震前60%產(chǎn)能，09年底恢復(fù)至震前90%。公司力爭原09年上半年交貨訂單推遲不超過3-6個月；原09年下半年交貨訂單推遲不超過3個月；2010年起正常交貨。
而近幾個月，國際金融危機又呈現(xiàn)出加劇之勢。為度過危機，中國政府于日前推出四萬億投資計劃。11月12日，發(fā)改委公布年內(nèi)將有一批能源基礎(chǔ)設(shè)施項目開工建設(shè)，包含核準(zhǔn)總投資955億的陽江核電工程和秦山核電廠擴建工程。發(fā)改委公布2008年內(nèi)將要開工的核電站包括福建福清、浙江方家山、廣東陽江共10臺百萬千瓦機組，僅這些項目在未來5年對于核電設(shè)備的投資拉動約為500億元。而在國網(wǎng)1.16萬億電網(wǎng)建設(shè)計劃中，我國還將投資大型水電、煤電、風(fēng)電送出工程3100億元。中國在電力領(lǐng)域的大投資將給水電、燃煤、火電、燃?xì)?、核能及風(fēng)力“五電并舉”的東方電機帶來巨大的市場需求。
我們認(rèn)為，公司此次增發(fā)除了利于公司分享國家大投資的蛋糕，還將有利于公司迅速走出災(zāi)后的陰影。
根據(jù)有關(guān)資料，公司此次募資投向的東方電氣風(fēng)電產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)地分別位于杭州和天津，其中杭州基地以直趨式風(fēng)電和潮汐發(fā)電設(shè)備為主；天津基地以單機2MW及以上大容量雙饋式風(fēng)電機組制造總裝為主，它們未來將有望形成對華南、東南、沿海以及華北、內(nèi)蒙、甘肅、新疆等風(fēng)電市場的輻射。而核電技改項目將新增2750MW核電常規(guī)島、5000MW超超臨界汽輪機及發(fā)電機的批量制造能力。清潔高效發(fā)電設(shè)備項目則是為了滿足未來電力機組大容量、高參數(shù)、高效低耗、低污染等的發(fā)展趨勢，形成年產(chǎn)600MW超超臨界及以上鍋爐燃燒器、水冷壁各18臺套及鍋爐輔機、汽輪機輔機和化工容器等14000T的生產(chǎn)能力。本次增發(fā)將全面提升公司的競爭力，確保公司中、長期戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，提高公司在發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域的地位及市場競爭力，促進公司持續(xù)穩(wěn)定快速的發(fā)展。
自08年年初鋼價的大幅上漲給公司帶來了巨大的成本壓力，各類電站設(shè)備產(chǎn)品毛利率均有不同程度的下降；此外公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，毛利水平較低的新產(chǎn)品銷售比重不斷加大；公司外委生產(chǎn)量的擴大使產(chǎn)品制造成本增加。由于地震影響，公司調(diào)動社會力量迅速組織恢復(fù)生產(chǎn)，08年相關(guān)分包業(yè)務(wù)也會增長較快，對公司構(gòu)成一定的成本壓力。雖然三季度開始鋼材價格開始回落，但短時間內(nèi)難以完全抵消前期上漲影響。不過，綜合來看未來電站設(shè)備行業(yè)成本壓力有減弱趨勢，尤其是訂貨周期長的高端產(chǎn)品，公司在手訂單部分毛利率將有明顯回升。并且，東方汽輪機的產(chǎn)量恢復(fù)高于預(yù)期，隨著增發(fā)項目的逐漸見效，公司必將煥發(fā)往日的生機與活力。建議投資者不妨逢低吸納該股并積極參與該股的增發(fā)申購。
