由于芯片廠商減少產(chǎn)量，一季度芯片庫存量下降將近11%。與此同時，前三個月電子產(chǎn)品剩余庫存降至25億美元，庫存狀況的逐步改善將成為市場回暖的重要基礎(chǔ)。國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到了政府的大力支持。同時，3G牌照的發(fā)放以及08年奧運(yùn)會的召開，將成為拉動國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。
預(yù)計(jì)未來5年國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增長率將超過20%，07年預(yù)期年度增幅為34.7%，到2010年將成為超過1200億美元的大市場。以下五種類型都是具有成長動力的企業(yè)：首先是居于產(chǎn)業(yè)鏈上游、能夠推動并決定行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步并從中享受高于行業(yè)平均的利潤水平的電子設(shè)備、材料類企業(yè)；其次是擁有高端客戶，能夠追隨并高于客戶成長的中游元器件配套企業(yè)；三是與正在高速成長的新興消費(fèi)電子有關(guān)的配套企業(yè)，此類應(yīng)用具體包括數(shù)字電視、節(jié)能照明以及汽車電子；四是產(chǎn)能不斷擴(kuò)張、可以實(shí)現(xiàn)外延式增長的企業(yè)；五是具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入潛力的航天電子類企業(yè)。
國泰君安分析師魏興耘認(rèn)為中國半導(dǎo)體市場將領(lǐng)先全球，呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，給予“增持”評級，特別看好實(shí)益達(dá)的超預(yù)期成長空間，另外還看好新股組合中的天津普林，次新股組合中的萊寶高科、橫店東磁等，傳統(tǒng)結(jié)合的有研硅股、生益科技等。
生益科技
行業(yè)回暖需求增長
生益科技（600183）06年分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤33.99億元、4.3億元，同比增長40.87％、102.72％。前三季度，公司產(chǎn)品需求旺盛，在銅箔等原材料價(jià)格大幅上漲的情況下，能夠有效轉(zhuǎn)嫁上升的成本，并通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等手段提高綜合毛利率水平。但在四季度，覆銅板行業(yè)進(jìn)入淡季，導(dǎo)致毛利率降至13.92％。今年一季度，毛利率為14%。
為了有效緩解由于原材料價(jià)格上漲帶來的成本壓力，公司除了調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之外，今年6月份提高了覆銅板價(jià)格，幅度在10％左右，預(yù)計(jì)至少提高毛利率6個百分點(diǎn)。另外，預(yù)計(jì)二、三季度下游產(chǎn)業(yè)的需求將保持持續(xù)增長的態(tài)勢，未來三年內(nèi)，下游產(chǎn)品將成為帶動行業(yè)需求增長的重要推動力量。PCB方面，松山湖一期、廣東生益FCCL會在今年實(shí)現(xiàn)全年的產(chǎn)能釋放，松山湖二期、蘇州生益二期將分別在今年上半年和下半年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來2年將保持產(chǎn)能的擴(kuò)張，所帶來的CCL產(chǎn)品需求增長將會極大提高公司的收入規(guī)模。在行業(yè)回暖、需求增加、產(chǎn)能擴(kuò)張的形勢下，預(yù)計(jì)07年凈利潤將至少實(shí)現(xiàn)20%以上的增長，達(dá)到5.15億元。
今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測分別為0.51、0.68、0.90元，目前共有12位分析師跟蹤該股，給予“強(qiáng)力買入”、“買入”、“觀望”評級的分別為8、3、1人，綜合投資評級為“買入”。
有研硅股
規(guī)模急劇擴(kuò)張
有研硅股（600206）發(fā)布公告開始定向增發(fā)，增發(fā)資金分別投資17600萬、15700萬、11709萬元用于年產(chǎn)24萬片12英寸集成電路用硅單晶片項(xiàng)目、年產(chǎn)140噸大直徑硅單晶項(xiàng)目、年產(chǎn)240噸太陽能電池用硅單晶項(xiàng)目。
本次募集資金在投資上述項(xiàng)目后如仍有剩余,將用于補(bǔ)充公司的流動資金；如不足,則不足部分由公司自籌資金解決。
即便是沒有本次增發(fā)，公司的業(yè)績也將會在今明兩年得到大幅度的提升，而通過本次增發(fā)，則公司長遠(yuǎn)的盈利水平將可能得到保證：一旦達(dá)產(chǎn)，將會使公司12英寸硅片產(chǎn)能達(dá)到36萬片/年，基本上具備了高端硅片的量產(chǎn)能力；在2009-2010年將會使大直徑單晶產(chǎn)能達(dá)到180－200噸/年；太陽能電池業(yè)務(wù)產(chǎn)能將會超過250噸/年。增發(fā)項(xiàng)目的推出顯示出公司已經(jīng)開始進(jìn)入規(guī)模擴(kuò)張階段，原有的4、5、6英寸產(chǎn)品已經(jīng)走出困境，估計(jì)毛利率已經(jīng)達(dá)到了10%-15%，并且由于市場需求旺盛，估計(jì)未來經(jīng)營業(yè)績還將會逐步上漲；大直徑單晶將成為公司近兩年的重要利潤增長點(diǎn)，今年的產(chǎn)量將會達(dá)到50噸左右，銷售收入將可能超過2億元；12英寸外延片是公司真正的想象空間，是國內(nèi)唯一可以進(jìn)行12英寸外延片生產(chǎn)的企業(yè)。
今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年的綜合盈利預(yù)測分別為0.47、0.72、1.25元，目前共有5位分析師跟蹤該股，給予“強(qiáng)力買入”、“買入”、“觀望”評級的分別為2、1、2人。
（轉(zhuǎn)載）
