3月29日，南網(wǎng)儲能發(fā)布2024年年報(bào)，其中，營收61.74億元、凈利潤11.26億元，同比分別增長9.67%和11.14%。
就年報(bào)數(shù)據(jù)來看，抽水蓄能仍是南網(wǎng)儲能業(yè)務(wù)的壓艙石。占總營收70%以上的抽蓄板塊，在兩部制電價政策之下，資本金收益率穩(wěn)定鎖定6.5%。
但更令人矚目的是其新型儲能業(yè)務(wù)的爆發(fā)——營收同比激增197.62%，毛利率達(dá)14.11%。這背后是佛山寶塘儲能站首年投運(yùn)的產(chǎn)能釋放，更是電化學(xué)儲能、飛輪儲能等技術(shù)儲備的商業(yè)化突圍。
然而，第四季度數(shù)據(jù)卻不及預(yù)期：營收16.55億元，歸母凈利潤僅8130.81萬元，同比下降58.21%。據(jù)了解，這主要源于第四季度新電站投產(chǎn)導(dǎo)致的成本激增以及電力市場化交易拓展未達(dá)預(yù)期。
業(yè)務(wù)矩陣三重奏
在抽水蓄能業(yè)務(wù)來看，截至目前投運(yùn)裝機(jī)突破1000萬千瓦，占全國比重約17.0%。但受國家電價政策調(diào)整影響，7座在運(yùn)電站容量電價同比下降，導(dǎo)致抽蓄收入減少3.8%至41.5億元。
9個在建項(xiàng)目正在加快推進(jìn)，其中韶關(guān)新豐、清遠(yuǎn)下坪等5個項(xiàng)目納入國家2024-2028年核準(zhǔn)清單，南寧、梅州二期項(xiàng)目將在2025年新增240萬千瓦，直指1500萬千瓦裝機(jī)目標(biāo)。
除此之外，南網(wǎng)儲能還新增了云南文山西疇等3個項(xiàng)目的開發(fā)權(quán)，正在持續(xù)擴(kuò)大資源儲備。
在調(diào)峰水電業(yè)務(wù)來看，受益于西部流域來水增加40%，天生橋二級、魯布革等主力電站發(fā)電量同比增長超40%，推動調(diào)峰水電收入激增55.54%至16.34億元，毛利率高達(dá)60.71%，較上年提升19.97個百分點(diǎn)。
在新型儲能業(yè)務(wù)來看，佛山寶塘儲能站（300MW/600MWh）全年發(fā)電4.3億度，帶動新型儲能收入飆升197.62%至2.78億元，裝機(jī)規(guī)模達(dá)42.38萬千瓦（+281.8%）。
截至2024年底，公司新型儲能電站累計(jì)裝機(jī)達(dá)65.42萬千瓦/129.83萬千瓦時，占全國新型儲能裝機(jī)總量的8.8%。
技術(shù)驅(qū)動
據(jù)了解，南網(wǎng)儲能已完成203萬千瓦調(diào)峰水電裝機(jī)數(shù)字化升級，平均利用小時數(shù)同比提升15%，未來仍有20%效率提升空間。以天生橋二級電站為例，通過智能調(diào)度系統(tǒng)，汛期水能利用率從78%提至83%，年增發(fā)電量1.2億千瓦時。
在新型儲能方面，南網(wǎng)儲能已實(shí)現(xiàn)兆瓦級自研變流器量產(chǎn)。其成功研發(fā)9種差異化技術(shù)路線的儲能變流器，實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)并通過第三方測試，成本較外采降低30%。
南網(wǎng)儲能還在佛山寶塘項(xiàng)目同時部署鋰電、半固態(tài)、鈉離子等多種電池系統(tǒng)，為后續(xù)技術(shù)迭代提供數(shù)據(jù)支撐。
除此之外，南網(wǎng)儲能已建成自主可控的虛擬電廠平臺，接入負(fù)荷資源超50萬千瓦；推進(jìn)國內(nèi)首個兆瓦級AEM電解水制氫-儲氫-加氫一體站示范項(xiàng)目。
行業(yè)風(fēng)口下的機(jī)遇與考驗(yàn)
國家“十四五”規(guī)劃明確抽蓄裝機(jī)目標(biāo)62GW、電化學(xué)儲能30GW，新型儲能目標(biāo)從30GW上調(diào)至40GW以上，電價機(jī)制改革保障收益。
2024年，廣東現(xiàn)貨市場峰谷價差達(dá)0.7元/度，儲能“低儲高放”的套利空間被徹底打開，新能源強(qiáng)制配儲比例提升至10%-20%，催生電化學(xué)儲能裝機(jī)需求井噴。
1月6日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項(xiàng)行動實(shí)施方案（2025-2027年）》，其中明確：到2027年抽水蓄能投運(yùn)規(guī)模超8000萬千瓦，推動新型儲能電站由調(diào)度機(jī)構(gòu)統(tǒng)一調(diào)度，提升調(diào)用水平。
這一政策也將抽蓄項(xiàng)目的收益穩(wěn)定性提升至新高度。
2024年，抽水蓄能全國裝機(jī)同比增長14.6%，南方五省區(qū)在建項(xiàng)目達(dá)2740萬千瓦。新型儲能2024年全國新增裝機(jī)超130%，單機(jī)規(guī)模向10萬千瓦以上集中，占比62.3%，時長向2-4小時延伸，占比71.2%。
南網(wǎng)儲能的棋局，恰合政策與市場的雙重脈搏。
在技術(shù)方面，開展鈉離子電池、重力儲能等前沿研究，參與國家首臺（套）重大技術(shù)裝備項(xiàng)目，科技成果轉(zhuǎn)化收入同比增長20%。
在盈利模式方面，從設(shè)備銷售到“容量租賃+輔助服務(wù)”轉(zhuǎn)型，降低用戶初期投資。建成自主可控虛擬電廠平臺，整合分布式資源參與電力市場交易。
在產(chǎn)業(yè)鏈方面，與中車株洲所合資成立高端裝備制造公司，延伸產(chǎn)業(yè)鏈；推進(jìn)電氫協(xié)同示范項(xiàng)目，布局氫能儲能融合新賽道。
同時，年報(bào)中的風(fēng)險(xiǎn)提示值得警惕：抽蓄項(xiàng)目審批進(jìn)度不及預(yù)期、電化學(xué)儲能價格戰(zhàn)加劇、電力市場改革放緩，每一項(xiàng)都可能成為業(yè)績增長的絆腳石。
針對這些考驗(yàn)，南網(wǎng)儲能的破局之道已現(xiàn)端倪。
目前，南網(wǎng)儲能在建的9個抽蓄項(xiàng)目總裝機(jī)1080萬千瓦，2025年集中投產(chǎn)將形成業(yè)績爆。此外，飛輪儲能、鈉電池等技術(shù)儲備，或可規(guī)避鋰電價格戰(zhàn)泥潭。
南網(wǎng)儲能作為電網(wǎng)系儲能龍頭，兼具政策資源與技術(shù)積累雙重優(yōu)勢。在新型電力系統(tǒng)構(gòu)建浪潮中，南網(wǎng)儲能正通過"調(diào)峰水電穩(wěn)盤、抽水蓄能托底、新型儲能突破"的三級跳戰(zhàn)略，逐步轉(zhuǎn)型。
（來源：星球儲能所）
