關(guān)注光伏行業(yè)的人，想必絕不會錯過光伏龍頭晶澳科技(002459.SZ)的財報。
8月30日，晶澳科技披露2023上半年業(yè)績報告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入408.43億元，同比增長43.47%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤48.13億元，同比大增182.85%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤51.63億元，同比增長超過兩倍，達(dá)216.19%;基本每股收益1.46元/股,同比增長高達(dá)170.37%;ROE(加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率)為16.10%，在頭部光伏組件企業(yè)中優(yōu)勢最為突出。從業(yè)績來看，這堪稱是晶澳上市以來的一份最牛中報。
晶澳科技董事長靳保芳提出“全年千億營收”目標(biāo)，與此同時，晶澳科技上半年凈利潤不僅刷新了公司有史以來最高半年度凈利潤紀(jì)錄，更比肩了2022全年盈利規(guī)模!公司2023全年凈利潤勢必將再創(chuàng)新高。
在如此優(yōu)秀的中期業(yè)績基礎(chǔ)上，晶澳科技還進(jìn)一步展示了對未來高速發(fā)展的篤定。
在上半年財報發(fā)布同期，晶澳科技公布了最新的股權(quán)激勵計劃方案。其中考核目標(biāo)顯示，2023-2025年，公司致力于實(shí)現(xiàn)三年凈利潤分別不低于95億元、125億元、160億元;或?qū)崿F(xiàn)三年?duì)I業(yè)收入分別不低于1,000億元、1,200億元、1,500億元。這份業(yè)績目標(biāo)不可謂不震撼，直接彰顯出公司對未來長期發(fā)展的信心，以及經(jīng)營勢能的強(qiáng)勁。
達(dá)成可觀的業(yè)績，并對日后抱有超級增長信心，晶澳科技到底做對了什么?底氣又是從何而來?
“內(nèi)功”出眾：經(jīng)營能力全盤領(lǐng)跑行業(yè)
晶澳科技創(chuàng)立于2005年，2007年美國納斯達(dá)克上市，是全球光伏行業(yè)老牌一體化龍頭企業(yè)，2019年回歸A股。
創(chuàng)業(yè)至今，晶澳科技憑借穩(wěn)健的戰(zhàn)略理念，塑造出了業(yè)界難以企及的優(yōu)秀經(jīng)營“內(nèi)功”，由此屢次穿越光伏行業(yè)周期，發(fā)展態(tài)勢愈發(fā)高漲。
自2019年上市至2022年，晶澳科技的營業(yè)收入從211.55億元一路增長至729.89億元，復(fù)合年均增長率達(dá)到 51.11%;歸母凈利潤從12.52億元一路增長至55.33億元，復(fù)合年均增長率達(dá)到64. 1%，雙雙領(lǐng)跑全行業(yè)。
至今年上半年，晶澳科技的“內(nèi)功”又再上一層樓。
2023年中期報告顯示，在銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下，晶澳科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.51，同比增加15.34%;存貨周轉(zhuǎn)率為2.53，同比增加17.88%;流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.98，同比增加24.33%，公司運(yùn)營能力提升由此可見。
與此同時，基于光伏行業(yè)周期性，以及外部融資環(huán)境的不確定，“造血能力”一直是評判一家光伏企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)鍵指標(biāo)，也是行業(yè)企業(yè)重點(diǎn)修煉的“內(nèi)功”。今年上半年，晶澳科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為48.32億元，同比顯著提升878.13%，對比行業(yè)企業(yè)優(yōu)勢明顯。
事實(shí)上，晶澳科技“經(jīng)營現(xiàn)金流凈額”已連續(xù)10年以上保持為正，這在波瀾起伏的光伏行業(yè)中十分難得，是晶澳穩(wěn)健力的最佳注腳。
此外，在營業(yè)成本同比上升33.32%的基礎(chǔ)上，上半年晶澳科技的毛利率達(dá)到19.35%，進(jìn)一步突破一季度創(chuàng)下的19.11%的高額毛利率水平，并比上年同期高出6.14個百分點(diǎn)，在頭部光伏組件企業(yè)中保持領(lǐng)先。
毛利率引領(lǐng)行業(yè)意味著晶澳科技的單瓦盈利水平繼續(xù)處于領(lǐng)先地位——2023上半年，晶澳科技組件單瓦凈利維持高位，達(dá)0.201元/W(不考慮匯兌、減值因素)，明顯高于同行業(yè)水平。
從運(yùn)營能力、造血能力到毛利率，皆透露出晶澳科技上半年的“內(nèi)功”再次突破，這為公司中期業(yè)績提升做出了巨大貢獻(xiàn)。
值得一提的是，在晶澳科技“內(nèi)功”再登高峰的基礎(chǔ)上，上半年公司總資產(chǎn)達(dá)到了879.13億元，較上年同期增長22.28%，穩(wěn)居行業(yè)前十，同時ROE、EPS(每股收益)也延續(xù)了一貫的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，分別為16.10%、1.46元/股，進(jìn)一步加深了投資者的信任。
踩準(zhǔn)時代：先進(jìn)n型產(chǎn)能穩(wěn)步落地
眾所周知，光伏行業(yè)是典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品更新迭代頻繁，行業(yè)潮流一直在變，唯有踩準(zhǔn)時代的企業(yè)，懂得何時跟進(jìn)、擴(kuò)張，何時守成、變革，才可勇立潮頭，保持領(lǐng)先。
2014年，晶澳根據(jù)自身研發(fā)實(shí)力與規(guī)劃，率先實(shí)現(xiàn)單晶PERC量產(chǎn)，踩準(zhǔn)了時代風(fēng)口，自此進(jìn)入高速發(fā)展期，奠定了公司行業(yè)頭部地位。截至2023上半年，晶澳光伏組件累計出貨已達(dá)到152GW，其中上半年出貨為23.95GW，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計位列全球前三。
在多年出貨引領(lǐng)行業(yè)的過程中，晶澳建立起一支由行業(yè)科學(xué)家及國內(nèi)外知名院校畢業(yè)的博士、碩士組成的尖端技術(shù)團(tuán)隊(duì)，并與美國、荷蘭和澳大利亞等國家的科研機(jī)構(gòu)均達(dá)成了長期合作關(guān)系。當(dāng)前公司擁有授權(quán)專利1,296 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 259 項(xiàng)，獲得了國家知識產(chǎn)權(quán)局授予的“國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)”稱號，并于今年1月獲批建設(shè)國家級“光伏產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營中心”，技術(shù)實(shí)力全面位于行業(yè)前列。
在此基礎(chǔ)上，如今光伏行業(yè)已正式進(jìn)入n型時代，相關(guān)技術(shù)趨于成熟，降本空間逐漸明晰，市場接受度也已打開。晶澳科技2023年中報顯示，公司正依照自身節(jié)奏，穩(wěn)步推進(jìn)先進(jìn)n型產(chǎn)品的量產(chǎn)，抓住產(chǎn)品技術(shù)迭代的歷史性機(jī)遇，奠定大尺寸 n 型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的領(lǐng)先優(yōu)勢。這預(yù)示著公司已再一次踩中時代風(fēng)口，為未來業(yè)績增長打開了新局面。
在n型產(chǎn)品方面，當(dāng)前晶澳科技已推出重磅旗艦DeepBlue 4.0 Pro系列產(chǎn)品。該組件采用的n型倍秀(Bycium+)電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率高達(dá)25.6%，72版型組件功率達(dá)630W，組件效率超過22.5%，性能優(yōu)勢顯著，且具有更低的衰減和工作電壓、更優(yōu)的溫度系數(shù)、更高的雙面增益、更好的弱光性等。
與此同時，基于182mm*199mm創(chuàng)新尺寸矩形硅片，DeepBlue 4.0 Pro可在保持182組件標(biāo)準(zhǔn)寬度1134mm不變的前提下，同時具備1762mm、2333mm、2384mm和2465mm四種市場主流版型長度，滿足戶用、工商業(yè)和大型地面電站等不同光伏細(xì)分市場對組件功率的不同需求，終端接受無障礙。
在n型產(chǎn)能方面，中報指出，公司至2023年底的一體化產(chǎn)能目標(biāo)已從硅片70GW、電池70GW、組件80GW，上調(diào)至硅片85GW、電池85GW、組件95GW，其中n型電池產(chǎn)能預(yù)計超過57GW，該規(guī)模無疑將奠定晶澳在n型時代的領(lǐng)先地位。
當(dāng)下，晶澳科技的規(guī)劃產(chǎn)能正在穩(wěn)步落地，越南2.5GW拉晶及切片、包頭10GW拉晶及切片(即包頭20GW拉晶及切片項(xiàng)目一期)、寧晉6GW電池、邢臺10GW組件、合肥10GW組件等項(xiàng)目相繼順利投產(chǎn)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模有序增加。
出眾的產(chǎn)品、具備競爭力的產(chǎn)能規(guī)模及落地速度，老牌龍頭光伏企業(yè)的實(shí)力可見一斑，爭創(chuàng)新時代市場領(lǐng)導(dǎo)地位勢必更加從容。
雄視全球：多極發(fā)展打造百年基業(yè)
自創(chuàng)立伊始，晶澳科技便立足于全球化戰(zhàn)略，靳保芳董事長曾多次提及公司要穩(wěn)步推進(jìn)全球化，更好地為全球客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，并在全球化方面實(shí)現(xiàn)新突破，打造百年基業(yè)。
當(dāng)下，世界光伏產(chǎn)能80-90%都集中在中國。在此背景下，歐洲、美國、印度等全球幾大主要市場，都在努力打造自己的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，光伏競爭格局或?qū)⒏淖儭Υ?，中國能源研究會可再生能源專業(yè)委員會的主任委員李俊峰表示，中國光伏企業(yè)要積極在全世界布局，以全球化的產(chǎn)業(yè)鏈方式贏得全球市場，這無疑印證了晶澳全球化戰(zhàn)略的正確性與先見性。
在2023年中報里，晶澳科技再次強(qiáng)調(diào)了全球化戰(zhàn)略，由此展現(xiàn)了自身面向未來，在世界范圍內(nèi)打造本土化競爭力、抵御不可控風(fēng)險、保持穩(wěn)健發(fā)展力的布局和決心。
截至目前，晶澳科技在穩(wěn)固中國、歐洲、美國、日本等主要光伏市場的同時，還在積極布局東南亞、澳洲、中美、南美及中東地區(qū)等新興市場，與諸多客戶建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，與主要分銷渠道商達(dá)成了共贏發(fā)展，進(jìn)而成功建立起品牌領(lǐng)先地位。
在此基礎(chǔ)上，多年來，晶澳境外組件出貨占比穩(wěn)定在60%左右，在各個國家和地區(qū)的出貨比例，與當(dāng)?shù)厥袌龅男略龉夥b機(jī)比例相近。
除了銷售以外，當(dāng)下晶澳還在積極打造海外產(chǎn)能，公司在東南亞建設(shè)5GW垂直一體化產(chǎn)能，并開始在美國建立2GW組件工廠，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢明顯。
面對已有的全球化基礎(chǔ)，晶澳科技更計劃把海外銷售公司從單純的產(chǎn)品銷售職能升級為具備技術(shù)、財務(wù)、法務(wù)、物流等一系列運(yùn)營職能的地區(qū)運(yùn)營中心，未來再進(jìn)一步結(jié)合海外生產(chǎn)工廠和供應(yīng)鏈能力，在當(dāng)?shù)卮蛟炻毮芡暾膮^(qū)域中心。屆時晶澳將在海外擁有集生產(chǎn)、銷售和運(yùn)營“三位一體”的全功能陣地，同時，積極布局海外研發(fā)中心，增強(qiáng)公司全球化研究能力，助力公司形成良性循環(huán)，保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。目前，晶澳已針對歐洲和美國這兩大重要海外市場，著手落地相關(guān)計劃。
從經(jīng)營內(nèi)功到推動n型，再到全球布局，這是晶澳對企業(yè)、行業(yè)、時代和空間的全面規(guī)劃，光伏龍頭的魄力與實(shí)力躍然眼前，由此不難看出，晶澳所創(chuàng)下的最牛業(yè)績，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到定論之時。
（來源：證券之星）
