引言：面對(duì)起伏不定的光伏行業(yè)，許多光伏企業(yè)選擇了在進(jìn)軍上游制造業(yè)的同時(shí)，也同時(shí)不放過(guò)下游應(yīng)用市場(chǎng)，兩頭行動(dòng)，左右互博。但是，同時(shí)對(duì)上下游兩端進(jìn)行發(fā)力，也無(wú)異于走鋼絲，在資金足夠的情況下，尚可進(jìn)行順利，一旦資金出現(xiàn)斷裂，后果可想而知。
在一定規(guī)模范圍內(nèi)“分心二用”的玩玩兒，只要企業(yè)的資金籌措能力和管理跟得上，或也無(wú)甚要緊。只是，這一模式并不具備規(guī)模擴(kuò)張的可持續(xù)性，如果兩端不斷擴(kuò)張，一旦規(guī)模達(dá)到臨界點(diǎn)，則企業(yè)將不可避免面臨巨大危機(jī)。
金庸筆下的“老頑童”周伯通，曾自創(chuàng)了一套獨(dú)步江湖的左右互搏功夫——由雙手同時(shí)使出不同武功而倍增功力。這一“左手劃圓，右手劃方”的神奇武功，其修煉訣竅在于要能“分心二用”。
當(dāng)下，諸多中國(guó)光伏企業(yè)同時(shí)大舉進(jìn)軍上游制造業(yè)和下游應(yīng)用市場(chǎng)，并兩端分頭擴(kuò)張的做法，就頗有幾分神似于這一左右互搏之技。
眾所周知，光伏制造與應(yīng)用同屬資金密集型行業(yè)，都需要巨量資金。不過(guò)，兩者對(duì)資金的使用方式，卻截然相反。
前者類似于武術(shù)門類中的外家功夫，所謂天下武功唯快不破，追求的是速度和力量的結(jié)合。制造業(yè)對(duì)資金的需求正是如此，其現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)率越高，則企業(yè)利潤(rùn)率也越高。隨著光伏產(chǎn)品利潤(rùn)日趨微薄，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)率甚至已成為決定企業(yè)生死的關(guān)鍵。
而后者，則與內(nèi)家太極功夫的路子相似，追求的是內(nèi)功和綿力，是通過(guò)不斷積累內(nèi)力，達(dá)到根基如磐石、隨手可四兩撥千斤的效果。光伏電站屬于固定資產(chǎn)投資，需要將大量資金固化為資產(chǎn)，并通過(guò)資產(chǎn)的增值獲得穩(wěn)定、持續(xù)的回報(bào)，實(shí)際上是在降低資金的周轉(zhuǎn)率。
如此完全不同的兩種功夫，卻要融合于一身同時(shí)使將出來(lái)，又豈是一般的本事?
事實(shí)上，無(wú)論在哪個(gè)領(lǐng)域，制造和應(yīng)用都是完全不同的兩種業(yè)態(tài)，或分屬兩個(gè)不同的行業(yè)。光伏也不例外，制造是制造業(yè)，應(yīng)用是能源業(yè)，這需要兩種完全不同的經(jīng)營(yíng)思維和商業(yè)模式。
當(dāng)然，在一定規(guī)模范圍內(nèi)“分心二用”的玩玩兒，只要企業(yè)的資金籌措能力和管理跟得上，或也無(wú)甚要緊。只是，這一模式并不具備規(guī)模擴(kuò)張的可持續(xù)性，如果兩端不斷擴(kuò)張，一旦規(guī)模達(dá)到臨界點(diǎn)，則企業(yè)將不可避免面臨巨大危機(jī)。
盡管持續(xù)的政策利好快速啟動(dòng)了國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)，使得一些企業(yè)盈利狀況有所改善，但一個(gè)不容忽視的現(xiàn)實(shí)是，全行業(yè)現(xiàn)金流依然緊張，三角債還相當(dāng)嚴(yán)重，不少企業(yè)都還在采取最原始的“易貨貿(mào)易”維持基本運(yùn)轉(zhuǎn)。
在這樣的背景下，于上下游兩端同時(shí)發(fā)力的企業(yè)，無(wú)異于高空走鋼絲，或類似“九個(gè)水桶八個(gè)蓋”的游戲。即使一時(shí)之間能應(yīng)付，但由于資金運(yùn)作模式和管理人格分裂帶來(lái)的巨大隱患，稍有不慎，則就有可能萬(wàn)劫不復(fù)。
誠(chéng)然，對(duì)于不少光伏制造企業(yè)來(lái)講，基于下游市場(chǎng)的機(jī)遇，也由于自身在上游并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加之制造業(yè)集中和整合的必然趨勢(shì)，放棄上游而向下游全面轉(zhuǎn)型，或許是其較好的選擇。
但是，對(duì)于那些在上下游兩端同時(shí)擴(kuò)張企圖打造所謂全產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)門檻的企業(yè)而言，其規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，則潛在的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的模式，或有一定的必然性，但更多則是屬于無(wú)奈之舉。隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展階段，大量業(yè)外巨頭已開(kāi)始涌入，若再要如此“左右互搏”，怕是難有回頭之路。
大好行情時(shí)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)或暫時(shí)掩藏，正應(yīng)理順戰(zhàn)略快速拓展，切莫要錯(cuò)失良機(jī)。
（轉(zhuǎn)載）
