奇瑞汽車(chē)副總經(jīng)理金弋波2月17日向上海證券報(bào)證實(shí)，奇瑞正在和歐洲的一個(gè)汽車(chē)品牌進(jìn)行談判，有意向收購(gòu)該公司。但他未透露具體品牌名稱(chēng)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士大都表示該品牌可能就是瑞典豪華車(chē)沃爾沃。
震驚全球的大并購(gòu)事件正不斷發(fā)生。
2月18日，湯森路透發(fā)表海外并購(gòu)報(bào)告稱(chēng)，在全球金融風(fēng)暴的沖擊下，企業(yè)估值縮水，并購(gòu)對(duì)象正變得唾手可得，這讓并購(gòu)變得更加容易。相比金融危機(jī)前，目前的并購(gòu)對(duì)象估值已下降到相當(dāng)誘人的水平。
中國(guó)汽車(chē)業(yè)的收購(gòu)海外品牌之旅，在2009年將格外引人關(guān)注。
收購(gòu)“緋聞”
其實(shí)，剛剛過(guò)完年，吉利、長(zhǎng)安、上汽、奇瑞汽車(chē)等國(guó)內(nèi)自主品牌車(chē)企都突然“愛(ài)”上了沃爾沃，紛紛傳出收購(gòu)、談判的“緋聞”。
早在去年7月上旬，奇瑞內(nèi)部有消息人士突然透露，奇瑞高層已開(kāi)始就收購(gòu)沃爾沃一事，與銀行和私人股權(quán)投資公司接觸，以確保一旦啟動(dòng)收購(gòu)計(jì)劃，奇瑞方面能夠籌集到足夠的資金。
而在去年底，中國(guó)進(jìn)出口銀行給予奇瑞100億貸款額度支持奇瑞出口。當(dāng)時(shí)，中國(guó)進(jìn)出口銀行行長(zhǎng)李若谷公開(kāi)表示，支持奇瑞汽車(chē)收購(gòu)持續(xù)虧損的美國(guó)三大汽車(chē)巨頭。
今年2月9日，沃爾沃管理層在倫敦與競(jìng)標(biāo)者會(huì)面。一位中國(guó)汽車(chē)業(yè)內(nèi)資深人士透露，奇瑞已經(jīng)與沃爾沃公司進(jìn)行了前期溝通。
奇瑞收購(gòu)沃爾沃，究竟是一次炒作還是掏出真金白銀的大手筆收購(gòu)？
在不少人的眼里，作為國(guó)際一流品牌的沃爾沃，不但擁有獨(dú)步天下的汽車(chē)安全技術(shù)，還積累了多年的高檔車(chē)設(shè)計(jì)制造經(jīng)驗(yàn)，一旦收歸旗下，中國(guó)車(chē)企可以在品牌和技術(shù)方面踩在這個(gè)昔日巨人的肩膀上，獲得向上發(fā)展的巨大動(dòng)力。
然而，奇瑞汽車(chē)內(nèi)部一位財(cái)務(wù)方面的高管當(dāng)時(shí)向上海證券報(bào)表示，是否收購(gòu)沃爾沃品牌一事，只有奇瑞董事長(zhǎng)尹同躍和負(fù)責(zé)國(guó)際業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理郭謙了解全部?jī)?nèi)情，其他高管都并不明了事態(tài)的最新進(jìn)展。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上分析，奇瑞汽車(chē)總共的“身家”資產(chǎn)為300億，資本金30億-40億，如果去借貸完成收購(gòu)，無(wú)疑會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，得不償失?！熬褪且龊廊A車(chē)，我們自己也可以進(jìn)行研發(fā)，成本會(huì)比收購(gòu)這樣一個(gè)品牌小很多。”
當(dāng)然，以奇瑞目前的實(shí)力，要進(jìn)行這種蛇吞象的收購(gòu)，不僅難度大，風(fēng)險(xiǎn)也很大。但是，如果有發(fā)改委和進(jìn)出口銀行的支持，不排除奇瑞會(huì)一試身手。
業(yè)內(nèi)人士指出，在目前全球經(jīng)濟(jì)低迷，汽車(chē)市場(chǎng)也不景氣的態(tài)勢(shì)下，沃爾沃近年來(lái)虧損嚴(yán)重，連福特這么大的跨國(guó)公司都經(jīng)營(yíng)不好，奇瑞憑什么信心能把它經(jīng)營(yíng)好呢？其次，即便豁出老本咬牙購(gòu)入，奇瑞也沒(méi)有足夠的人力財(cái)力對(duì)其進(jìn)行重整，還有外國(guó)工會(huì)的強(qiáng)勢(shì)。上汽收購(gòu)雙龍的失敗案例，值得重視。
并購(gòu)潮乍現(xiàn)
2009年1月，中國(guó)自主品牌的銷(xiāo)量獲得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，1月，乘用車(chē)共銷(xiāo)售61.06萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.44%，自主品牌轎車(chē)占轎車(chē)銷(xiāo)售總量的29.65%，銷(xiāo)量超過(guò)日系車(chē)。據(jù)了解，奇瑞、吉利、比亞迪等自主品牌廠家今年也將推出一批小排量乘用車(chē)新車(chē)型，國(guó)內(nèi)自主品牌汽車(chē)廠家今年將推出30多款新車(chē)型，創(chuàng)出歷史新高。從新車(chē)數(shù)量上看，將大大超出合資企業(yè)。
顯然，自主品牌正在努力突圍，這一輪，他們不約而同地想到了并購(gòu)這一“法寶”。
2月18日上午，湯森路透發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，截至2009年2月17日，中國(guó)企業(yè)今年的海外收購(gòu)總額較去年同期增加40%，涉及金額達(dá)到218億美元，僅次于德國(guó)。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2009年以來(lái)，截至2月17日，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)占到整體收購(gòu)的90%，較去年第四季度上升了10%。
中國(guó)國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)方上浦在上周三也表示，政府正在考慮利用其接近2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備支持企業(yè)進(jìn)行海外投資。
在此輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整大背景下，中國(guó)企業(yè)擁有了海外“抄底”的最佳機(jī)會(huì)。2009年伊始，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)收購(gòu)海外品牌、資產(chǎn)的意識(shí)開(kāi)始“蠢蠢欲動(dòng)”。
除了沃爾沃倍受關(guān)注外，通用汽車(chē)旗下的悍馬、SAAB等品牌也傳出將被東家“賤賣(mài)”以換取現(xiàn)金流。2月16日，四川汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)欲出資5億美元收購(gòu)悍馬的新聞開(kāi)始甚囂塵上：據(jù)彭博社報(bào)道，四川汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)公司公司目前正在與陷入困境的美國(guó)通用汽車(chē)公司進(jìn)行談判，試圖收購(gòu)其旗下悍馬SUV部門(mén)的業(yè)務(wù)。
而入不敷出的通用汽車(chē)將出售上海通用股份的新聞更令人震驚：通用汽車(chē)公司已經(jīng)與中國(guó)上汽集團(tuán)進(jìn)行了商談，討論出售通用在上汽通用合資公司中的股份或其他資產(chǎn)以籌措資金。
消息人士透露，深陷現(xiàn)金流危機(jī)的通用汽車(chē)在幾周前就與上汽汽車(chē)進(jìn)行了接洽，并提出報(bào)價(jià)出售其在合資公司中持有的部分股份。
而就在去年底，上海通用發(fā)表聲明稱(chēng)其投資計(jì)劃不會(huì)改變。而之后又傳出了通用增持五菱，并引進(jìn)第二款乘用車(chē)型的消息。
這一切的收購(gòu)計(jì)劃，似乎都來(lái)得有些突然。
“勢(shì)能拉高”戰(zhàn)術(shù)
2008年初，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平在《本質(zhì)論VS藍(lán)海戰(zhàn)略》一書(shū)中，提出一個(gè)有趣的理論叫“勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)”。在郎咸平看來(lái)，“手機(jī)商要在高度飽和的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，就必須拉高自身的品牌，和消費(fèi)者建立更具個(gè)性化的情感體驗(yàn)，才能符合行業(yè)的本質(zhì)——?jiǎng)菽艿膬?chǔ)存。即手機(jī)商首先應(yīng)該不斷地往上爬，把品牌拉高，然后再以高姿態(tài)進(jìn)入低端市場(chǎng)！品牌拉得越高，以后進(jìn)入其他低端市場(chǎng)的成功機(jī)會(huì)就越大?！?/SPAN>
有意思的是，郎咸平的這段理論雖然是以手機(jī)企業(yè)為例，但卻對(duì)中國(guó)的汽車(chē)企業(yè)同樣適用。進(jìn)行海外收購(gòu)則是中國(guó)自主品牌車(chē)企們實(shí)現(xiàn)“勢(shì)能拉高”的一條捷徑。
全國(guó)乘用聯(lián)副秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)向本報(bào)記者解釋說(shuō)，中國(guó)車(chē)企一直有海外收購(gòu)的想法，去詢(xún)價(jià)也有可能，但真正要收購(gòu)海外品牌，則有點(diǎn)“玄”。他認(rèn)為，奇瑞、一汽收購(gòu)國(guó)外工廠的做法更務(wù)實(shí)。
2008年底，自主品牌比亞迪的汽車(chē)銷(xiāo)量排名一度超過(guò)奇瑞，并高調(diào)宣稱(chēng)：“比亞迪已經(jīng)從奇瑞手中接過(guò)自主品牌的大旗?！边@對(duì)奇瑞來(lái)說(shuō)是個(gè)不小的刺激。新年伊始，奇瑞汽車(chē)股份董事長(zhǎng)尹同躍振臂高呼：“銷(xiāo)量最重要，2009年奇瑞一定要把銷(xiāo)量提上去?！痹谄焚|(zhì)為王的年代，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)還把銷(xiāo)量放在第一位的已并不多了，由此可見(jiàn)尹同躍的壓力有多大。
事實(shí)上，2008年奇瑞的失利并不能完全歸咎于沒(méi)有新車(chē)型，戰(zhàn)略上的失誤是更深層次的原因。去年奇瑞在中國(guó)國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售減少6％。奇瑞因不顧自身能力同時(shí)操作太多項(xiàng)目，包括頻頻推出新車(chē)和洽談業(yè)務(wù)合作，一度飽受批評(píng)。奇瑞確實(shí)到了應(yīng)該反思的時(shí)候。
就在本周，上海證券報(bào)記者了解到，奇瑞汽車(chē)在2009年將向中高端市場(chǎng)進(jìn)軍，將把目前運(yùn)作中的奇瑞量子項(xiàng)目打造成一個(gè)高端品牌。
據(jù)知情人士向本報(bào)記者透露，奇瑞汽車(chē)正在致力于打造一家全新的豪華車(chē)公司。新公司名為奇瑞量子汽車(chē)公司，是奇瑞與IsraelCorp公司在2007年12月組建的?？偛课挥谝陨刑乩S夫的工業(yè)集團(tuán)Israel公司持有該公司45%股權(quán)，奇瑞則持有55%股份。公司的目的將是“跟隨豐田汽車(chē)公司的足跡，打造屬于中國(guó)的雷克薩斯品牌”。該品牌豪華汽車(chē)將為出口市場(chǎng)而開(kāi)發(fā)，同時(shí)也供應(yīng)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
“下手”豪華車(chē)，拉高自己的勢(shì)能，提升自己的品牌價(jià)值，在這種邏輯思路下，不難理解奇瑞為何對(duì)豪華車(chē)沃爾沃情有獨(dú)鐘?！叭绻召?gòu)成功的話(huà)，不僅可以引進(jìn)人才、借用其技術(shù)或生產(chǎn)平臺(tái)，還能借助其品牌優(yōu)勢(shì)提升本土汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的水平和檔次，帶動(dòng)自主品牌走向國(guó)際市場(chǎng)，‘勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)’將取得成效?！睒I(yè)內(nèi)人士這樣分析奇瑞汽車(chē)若收購(gòu)成功所能帶來(lái)的好處。
積極參與“游戲”
很明顯，在獲得政府采購(gòu)支持，以及鼓勵(lì)小排量車(chē)型和汽車(chē)下鄉(xiāng)政策的扶持下，中國(guó)的自主品牌汽車(chē)制造商們將發(fā)力2009。他們正在渴望獲得新的突破。
管理咨詢(xún)企業(yè)博斯公司大中華區(qū)總裁謝祖墀博士對(duì)本報(bào)記者表示，中國(guó)自主品牌制造商需要一種開(kāi)創(chuàng)性思維，將變化的環(huán)境視為重塑其商業(yè)模式（不僅包括企業(yè)自身，還可能包括行業(yè)本身商業(yè)模式）的一次天賜良機(jī)，而不是簡(jiǎn)單地模仿它們的亞洲先行者。
事實(shí)上，這幾年中國(guó)企業(yè)的海外擴(kuò)展之路并不平坦，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)要使“勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)”起效，必須要保持足夠的謹(jǐn)慎。一著不慎，滿(mǎn)盤(pán)皆輸。而且，已有中國(guó)企業(yè)提供了前車(chē)之鑒。上汽和聯(lián)想這兩家在海外收購(gòu)戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)重要突破的公司，在2009年同時(shí)陷入困境。前者控股的雙龍汽車(chē)如今正處于破產(chǎn)邊緣；而后者在經(jīng)歷了北京奧運(yùn)營(yíng)銷(xiāo)的短暫“蜜月”后，預(yù)告2008年10-12月的財(cái)政季度將發(fā)生重大虧損。
當(dāng)然，要規(guī)避收購(gòu)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是門(mén)學(xué)問(wèn)，也只有在不斷的實(shí)踐中逐步提高收購(gòu)技巧，而非“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。
這一點(diǎn)，我們可以從日本企業(yè)的做法中學(xué)到些什么。剛剛過(guò)去的2008年就是日本公司的瘋狂并購(gòu)之年。根據(jù)Dealogic的統(tǒng)計(jì)，日本2008年海外并購(gòu)總額高達(dá)778億美元，是2007年的3倍，位居亞洲國(guó)家之首。除了對(duì)雷曼和摩根士丹利等出手外，日本企業(yè)也在能源、大宗商品、食品和機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域擲以重金。與過(guò)去追逐標(biāo)志性資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)做法相比，他們?nèi)缃窀珢?ài)中小規(guī)模的交易，而且收購(gòu)的目的是獲得專(zhuān)業(yè)技術(shù)以及達(dá)到在本土無(wú)法企及的目標(biāo)。
甚至我們的印度“兄弟”，其國(guó)際化收購(gòu)步伐也邁得很大。
“中國(guó)參與國(guó)際化游戲，正在改變游戲規(guī)則?！敝x祖墀博士這樣認(rèn)為。對(duì)于那些想真正成功走向世界的中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，需要將本地知識(shí)和全球規(guī)模有機(jī)地結(jié)合起來(lái)?；貓?bào)由此將是巨大的。
他同時(shí)指出，中國(guó)汽車(chē)制造商“拉高勢(shì)能”、拓展國(guó)際市場(chǎng)可以采取多種戰(zhàn)略。
可以通過(guò)價(jià)值鏈整合，用中國(guó)品牌將產(chǎn)品出口到西方市場(chǎng)。他以萬(wàn)向集團(tuán)為例，萬(wàn)向公司目前在北美有6家工廠，銷(xiāo)售額約4.5億美元，在建立海外業(yè)務(wù)方面已經(jīng)跨出了一大步。該集團(tuán)主要生產(chǎn)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和傳動(dòng)軸，目前正與弱勢(shì)的美國(guó)供應(yīng)商談判收購(gòu)他們的部分資產(chǎn)。
還可以“不通過(guò)收購(gòu)，而是用中國(guó)品牌在海外建立業(yè)務(wù)”。至少到目前為止，吉利、長(zhǎng)城、華晨都已經(jīng)成為以自有品牌走出國(guó)門(mén)的中國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)商。這些生產(chǎn)商大多已向其他新興市場(chǎng)（吉利在馬來(lái)西亞，奇瑞和長(zhǎng)城在俄羅斯）邁出了第一步，并計(jì)劃在更為成熟的市場(chǎng)上獲得進(jìn)一步發(fā)展。
（轉(zhuǎn)載）
