“通用汽車?？上?yàn)楝F(xiàn)金枯竭也要倒掉了。”哪家公司是現(xiàn)金流管理的標(biāo)桿企業(yè)？ 2008年底，當(dāng)本刊向一位資深財(cái)務(wù)專家咨詢資金鏈管理的標(biāo)桿實(shí)踐時(shí)，這位專家苦笑著說(shuō)。當(dāng)時(shí)，通用汽車因現(xiàn)金枯竭，在破產(chǎn)邊緣等待美國(guó)政府的救助。而美國(guó)五大投資銀行中的三大投行，已經(jīng)因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)破產(chǎn)或者被兼并。
從2008年下半年開(kāi)始，因?yàn)楝F(xiàn)金枯竭、資金鏈斷裂觸發(fā)的企業(yè)倒閉潮席卷全球。在這場(chǎng)由金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國(guó)的制造業(yè)基地珠三角和長(zhǎng)三角地區(qū)有數(shù)千家企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而倒閉，其中不乏大企業(yè)。而就在半年前，人們還在討論“流動(dòng)性過(guò)?！钡膯?wèn)題。
最壞的日子還沒(méi)有到來(lái)。即使最樂(lè)觀的估計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常增長(zhǎng)也要到2009年的下半年。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，外需繼續(xù)萎縮，冬天可能會(huì)更加漫長(zhǎng)?；蛟S還會(huì)有更多的企業(yè)在財(cái)務(wù)危機(jī)中死去。
《中歐商業(yè)評(píng)論》總結(jié)了在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中企業(yè)資金鏈斷裂的五種類型，回顧和重新梳理了一些在資金鏈管理中必須注意的金科玉律，有些教科書式的定律看起來(lái)面目僵硬，卻已經(jīng)和正在讓企業(yè)家們付出血的代價(jià)。
我們之所以使用保衛(wèi)“資金鏈”的概念，而不是使用財(cái)務(wù)學(xué)上的“現(xiàn)金流”概念，因?yàn)橘Y金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必需的基本鏈條，而現(xiàn)金流是指企業(yè)在一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)的現(xiàn)金流入、流出以及兩者之間差額所形成的現(xiàn)金凈流量。涵蓋了投融資、業(yè)務(wù)組合等多重內(nèi)涵的資金鏈的本質(zhì)之一，是維持一個(gè)正向的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；而某種意義上，現(xiàn)金流更趨向于一個(gè)中性的期間概念，對(duì)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值多于對(duì)戰(zhàn)略管理的意義。
在本期專題中，來(lái)自五家頂級(jí)跨國(guó)公司中國(guó)或亞太區(qū)的CFO們以圓桌對(duì)話的形式介紹了所在公司和同行們面臨的境況，以及在資金鏈管理中的經(jīng)驗(yàn)；德勤、埃森哲和IBM等全球著名咨詢機(jī)構(gòu)也將和我們分享如何在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中保障資金鏈，并且逆勢(shì)制勝。
對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一個(gè)穩(wěn)定穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是如此重要。但再完美的經(jīng)濟(jì)模型和IT系統(tǒng)最后都無(wú)法替代人作出決策，我們能否抵制市場(chǎng)的種種誘惑，克服人性的貪婪和投機(jī)沖動(dòng)？又應(yīng)該采用怎樣的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)加以抑制與平衡？不妨看看在多次危機(jī)中百煉成鋼的香港四大地產(chǎn)天王都做了些什么吧。
沒(méi)有一個(gè)冬天不可逾越。許多年后，當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、百業(yè)向榮時(shí)，回想今天的話題，相信我們依然會(huì)對(duì)維護(hù)企業(yè)資金鏈的那些金科玉律，以及今天血一樣的慘痛代價(jià)保持尊敬。
（轉(zhuǎn)載）
