德爾福會不會破產(chǎn)？如果能夠看透這個產(chǎn)業(yè)鏈條上的各個利益團體，結(jié)論是：不會破產(chǎn)。
德爾福是世界最大的零部件供應(yīng)商，它49％的收入來自世界最大的汽車制造商通用汽車。當(dāng)年它從通用汽車剝離出來時，雙方曾經(jīng)簽署協(xié)議，一旦德爾福破產(chǎn)，通用要負責(zé)為其員工養(yǎng)老。德爾福在北美有3800家供應(yīng)商，按照目前的行業(yè)局勢，有20％～30％的小型企業(yè)會因此被淘汰。因此，盡管UAW、德爾福以及通用汽車之間反復(fù)斡旋，傳出的消息卻始終沒有讓大家失去希望。
其他零部件廠商就沒這么輕松了。2005年，福特是德韌零部件公司 19％ 的收入來源，通用是10％。他們的悲慘表現(xiàn)變成了德韌的噩夢。2006年10月，德韌尋求破產(chǎn)保護，它有19.9億美元資產(chǎn)，債務(wù)達到17.3億美元。德韌CEO拉里·丹頓說，整個北美汽車零部件供應(yīng)行業(yè)都處于一種極其困難的轉(zhuǎn)折點，在這個時期，尋求一種在破產(chǎn)保護下的財務(wù)重組，是一種謹慎可靠的行為。
在美國，德韌是2006年以來第七家希望通過破產(chǎn)保護來獲取喘息機會的汽車零部件制造商。在全球100名供應(yīng)商排行中，德韌名列第65位。從1999年到2006年10月底，至少36家汽車零部件供應(yīng)商和２家車輛運輸企業(yè)已經(jīng)申請破產(chǎn)保護。行業(yè)專家們很早就預(yù)測到德韌的結(jié)局，他們猜測的只是何時會發(fā)生。
德爾福在美國和加拿大的45家生產(chǎn)工廠去向難料，其中38家被列入破產(chǎn)保護范圍。分析師認為，相比汽車廠商，零部件廠商的員工人數(shù)更多，這種連鎖反應(yīng)，是政府不得不考慮的。歸根到底，汽車行業(yè)可以重組，可以虧損，但決不能破產(chǎn)。這給了一些投資者機會。在考察汽車零部件行業(yè)２年之后，羅斯（Wilbur Ross）說：“汽車零部件制造商目前太分散，并且往往過分依賴某一汽車制造商”。羅斯計劃對陷入困境的汽車零部件制造商實施收購，打造世界上最大的零部件帝國。
2006年年底，德爾福大股東Appaloosa投資公司將和其他４個華爾街投資公司組成收購集團，向德爾福注資34億美元。隨后，Highland投資公司宣布他們的方案，計劃支付47億美元給德爾福。
這種局面是在華爾街的意料之中，消息才傳出，就有華爾街投資報告說，“這一系列措施將能夠在2007年7月之前把德爾福從破產(chǎn)的陰云中拯救出來?！?BR>
不過，即使重組成功，德爾福也不再是以前的那家制造企業(yè)，從某種意義上，它已經(jīng)是資本運營的一個工具。
一位美國分析師說，底特律因汽車而生，也因汽車而敗，整車制造商的生存危機在逐漸地波及零部件供應(yīng)商。當(dāng)汽車不再輝煌的時候，投資者看中的就不再是汽車產(chǎn)業(yè)帶來的利潤，而是買賣之間帶來的利潤。
隨著破產(chǎn)零部件企業(yè)的增多，而汽車廠家又自顧不暇，這些深入零部件行業(yè)的投資者會帶來怎樣的變化？這種變化又會怎樣改變北美汽車產(chǎn)業(yè)呢？
（轉(zhuǎn)載）
