太化股份是山西第三大焦炭生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)焦炭60萬噸，未來計劃擴張到100萬噸，同時公司也是全國最大的以煤化工為主的綜合性化工企業(yè)。目前已經(jīng)具備生產(chǎn)除煤液化(煤制油)之外的煤焦化產(chǎn)品、煤氣化產(chǎn)品、煤的衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，其主導(dǎo)產(chǎn)品銨系列、焦炭、聚氯乙烯分別占主營業(yè)務(wù)收入的30%、30%、41%。在焦炭方面，在1月份宣布每噸焦炭提價30元后，山西焦炭行業(yè)協(xié)會日前再次宣布，從2月1日起，焦炭每噸再提價50元。盡管焦煤價格在成本推動下上漲了40元/噸左右，但這連續(xù)兩次共計80元/噸的上漲已經(jīng)完全消除了成本影響，而且，我們預(yù)計未來一段時間焦炭價格將繼續(xù)上漲，對焦炭板塊構(gòu)成大利好?！ ?/P>
在其它方面，公司目前具有18萬噸合成氨，30萬噸銨產(chǎn)品(10萬噸工業(yè)硝銨、20萬噸復(fù)合肥)的生產(chǎn)能力。在氯堿業(yè)務(wù)方面，在完成PVC技改后，目前公司PVC產(chǎn)能達(dá)到24萬噸/年，公司計劃在未來幾年將PVC產(chǎn)能擴大至50萬噸，成為國內(nèi)最大的PVC生產(chǎn)企業(yè)。公司發(fā)展PVC的優(yōu)勢主要在于電石采購成本低，公司目前外購電石成本為1900元/噸(到廠價)；用電成本較低，參股電廠將每年按0.26元/千瓦時價格為公司提供20萬千瓦時的電力。我們預(yù)計，公司2006年的PVC產(chǎn)量將在15萬噸左右，2007年達(dá)到24萬噸。產(chǎn)銷量的增長以及毛利率的穩(wěn)定，將保證該分公司盈利的穩(wěn)步增長?！ ?/P>
另外，公司地處太原西南部，而根據(jù)太原市南移西進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略，目前公司所在地需要進(jìn)行搬遷，雖然近兩年搬遷的可能性不大，但出于長遠(yuǎn)考慮公司正著手在清徐工業(yè)園建第二基地。公司原本計劃在第二基地建設(shè)醇醚項目(60萬噸甲醇、20萬噸二甲醚和15萬噸醋酸)，且已完成了可行性報告，但受國家發(fā)改委原則上不再審批100萬噸以下醇醚項目的影響，該項目還存在一定變數(shù)。在粗苯深加工產(chǎn)品方面，公司在完成30萬噸的粗苯精制項目后，將具備23萬噸純苯、5萬噸甲苯及1.2萬噸二甲苯的生產(chǎn)能力。公司在完成30萬噸粗苯精制項目后，將根據(jù)市場情況，發(fā)展苯下游產(chǎn)品，包括20萬噸環(huán)己酮、15萬噸己二酸項目。我們認(rèn)為，目前二期22萬噸粗苯精制項目即將開工，在2009年將形成30萬噸粗苯精制年產(chǎn)能。這些均將成為公司穩(wěn)定增長的利潤增長點。
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